第1四半期は好調だが、通期営業減益予想の達成確度が焦点

2027年3月期第1四半期は、売上高8,241百万円、営業利益1,383百万円、経常利益1,486百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益995百万円となり、前年同期比ではそれぞれ5.6％増、28.0％増、26.4％増、27.0％増でした。売上高の伸びに比べて利益の伸びが大きく、売上高営業利益率は約16.8％と、前年同期の約13.9％からおよそ2.9ポイント上昇しています。

通期予想は売上高31,700百万円、営業利益4,150百万円、経常利益4,400百万円、純利益3,100百万円で、第1四半期時点では業績予想の修正はありません。第1四半期の進捗率は売上高で約26.0％、営業利益で約33.3％となり、利益の進捗が売上高を上回っています。ただし、会社は通期営業利益を前期実績4,240百万円から2.1％減と見込んでおり、第1四半期の好調だけで通期上振れを示唆しているわけではありません。

第1四半期の増益要因として、半導体向け製品、ファインケミカルの業務用製品、家庭用製品、海外販売、サービス事業の修理単価上昇などが挙げられています。また、前年同期に発生したTVCM制作費用が発生しなかったことや、広告宣伝費が減少したことも利益を押し上げました。したがって、次回の上期決算では、販売数量・製品ミックスによる増益が続いているのか、あるいは広告・販促費の前年反動が主因だったのかを切り分ける必要があります。

第1四半期の決算では、セグメント別の売上高・利益は開示されていますが、要因別の利益寄与額、受注高・受注残高、地域別売上高、店舗や顧客数などの定量KPIは開示されていません。次回決算では、営業利益の前年同期比増加が第2四半期にも継続するか、通期予想4,150百万円に対する会社の確度認識が変わるか、広告宣伝費や基幹システム関連の費用が再び増加するかを確認します。