低誘電樹脂と負極用水系複合接着剤の伸長がFY2027-H1でも続くか

FY2027年3月期第1四半期の連結売上高は275億01百万円、前年同期比44.4％増となった。会社は、ハイエンドサーバー向け低誘電樹脂材料とリチウムイオン電池用途の負極用水系複合接着剤の販売拡大を主因として説明しており、電子・情報の売上高は108億40百万円、前年同期比56.3％増、環境・エネルギーは84億16百万円、同81.9％増となった。

前期実績でも成長領域の寄与は大きかった。FY2026通期の電子・情報は売上高305億07百万円、営業利益62億03百万円、環境・エネルギーは売上高233億04百万円、営業利益31億42百万円だった。低誘電樹脂材料や電池用材料の伸長が一過性の四半期要因ではなく、通期の製品ポートフォリオ変化として現れているかが、次回決算の重要な確認点となる。

もっとも、第1四半期の説明には、中東情勢を背景とした一部製品の一時的な需要増も含まれている。したがって中間期では、電子・情報と環境・エネルギーの売上高が単に第1四半期の高水準を繰り返すかではなく、販売数量、顧客数、採用案件、価格改定の浸透度のどれが伸びを支えたのかを切り分ける必要がある。通期売上高予想970億円に対して、第1四半期の進捗は28.4％であり、単純な四半期均等配分を上回っている。

一方、今回の財務サマリーでは、低誘電樹脂材料と負極用水系複合接着剤の製品別売上高、販売数量、受注残高、地域別売上高は開示されていない。次回は、2製品の売上寄与額と数量の開示、海外を含む顧客・用途の広がり、さらに一時的な需要増が第2四半期以降も継続しているかを確認したい。