4Qの営業黒字化は、数値目標のない大幅な利益改善を要する

2026年8月期第3四半期累計、すなわち2025年9月から2026年5月までの売上高は1,448.131百万円で、前年同期比11.8％減となりました。営業損失は167.956百万円、経常損失は183.977百万円、四半期純損失は291.962百万円です。営業損失は前年同期の174.594百万円から小幅に縮小した一方、純損失は「クラッシュフィーバー」の運営権に係る81.666百万円の減損損失によって拡大しており、売上回復だけでなく、タイトルごとの収益性と特別損失の再発有無が重要になります。

四半期単独では、1Qの売上高477百万円・営業損失114百万円から、2Qは売上高505百万円・営業損失27百万円へ改善しました。しかし3Qは売上高465百万円、営業損失25百万円となり、営業損失の縮小は続いたものの、売上高は2Qを下回っています。したがって、2Qの新作寄与が4Qにも継続し、旧作の減収を上回る規模に拡大したかを、単独四半期の売上高と営業利益の双方で確認する必要があります。

会社は3Q説明資料で、4Qについて運営タイトルの施策効果と収益性改善により通期営業黒字化を目指す方針を示しています。一方、FY2026の通期業績予想は、世界のモバイルゲーム市場の競争環境やタイトルの業績動向を精緻に予測することが困難として非開示です。3Q累計営業損失167.956百万円を単純に埋めるには、4Q単独の営業利益が少なくとも167.956百万円を超える必要があり、4Qの売上高、粗利率、費用水準に相当な改善が必要です。

次回決算では、単に通期営業黒字化の達成・未達を確認するだけでは不十分です。4Q単独の売上高465百万円からの増減、営業利益の絶対額、HUNTER×HUNTER NEN×SURVIVORの寄与、旧作の赤字額、開発投資・研究開発費の金額を分けて見る必要があります。モバイルゲーム事業の単一セグメントであるため、セグメント別損益による検証はできず、タイトル別または費目別の補足開示がなければ、営業黒字化の持続性を判断しにくい状況です。