FY2027年6月期は増収・営業増益計画だが、第1四半期で回復の立ち上がりを確認する。

FY2026年6月期は、売上高12,223百万円、営業利益63百万円となり、前期比で売上高は2.6％減、営業利益は65.9％減となった。一方、FY2027年6月期について会社は、売上高13,000百万円、営業利益80百万円、経常利益420百万円、親会社株主に帰属する当期純利益280百万円を予想している。売上高は前期比6.4％増、営業利益は17百万円の増益計画だが、営業利益水準はFY2025の185百万円を大きく下回る。\n\nFY2026年の四半期累計実績を見ると、第1四半期は売上高2,742百万円、営業損失13百万円だったのに対し、第2四半期累計では売上高6,178百万円、営業利益93百万円、第3四半期累計では売上高9,364百万円、営業利益168百万円まで改善した。したがって、次回は単に前年同期比の増減を見るだけでなく、FY2026-Q1の赤字からFY2027-Q1に黒字化し、その改善が第2四半期以降にも続く前提を作れているかが重要になる。\n\n通期予想を機械的に4分の1に割ると、FY2027-Q1の参照値は売上高3,250百万円、営業利益20百万円となる。ただし、これは季節性を調整していない単純な目安であり、会社が示した四半期別計画ではない。決算では、売上高の進捗率だけでなく、営業利益の進捗率、前年同期比、通期予想の据え置きまたは修正を併せて確認する必要がある。\n\nFY2027年6月期の営業利益予想は80百万円にとどまり、売上高予想に対する営業利益率は約0.62％にすぎない。したがって、売上高が3,250百万円に届いても、低採算案件やコスト上昇が続けば利益計画への貢献は限定的になりうる。次回決算では、パッケージング分野の売上回復、価格転嫁、生産効率化が第1四半期から実績に反映されているかを、全社の営業利益と併せて追跡する。