中間黒字化は確認されたが、利益はグリーンリサイクル事業に集中

FY2026年中間期の売上高は552,063千円で、前年同期比5.5％増となった。営業利益85,498千円、経常利益24,117千円、親会社株主に帰属する中間純利益43,592千円を計上し、営業・経常・最終損益のすべてで前年同期の赤字から黒字へ転換している。次回のFY2026-Q3では、この黒字が中間期の一時的な改善にとどまらず、第3四半期累計でも維持されるかが最初の確認点となる。

中間期のセグメント売上高は、グリーンファイナンス47,178千円、グリーンリサイクル173,186千円、グリーンエネルギー204,001千円、グリーンデジタル127,697千円だった。売上構成比は概算でそれぞれ8.5％、31.4％、37.0％、23.1％で、従来のリユース事業や資源エネルギー事業中心の構成から大きく変わっている。アイレス株式会社の連結除外とAI Tech Tomakomai株式会社の連結子会社化もあり、前年同期との単純比較には事業範囲の違いが含まれる。

利益面では、グリーンリサイクル事業が149,904千円と4区分の利益の大半を稼ぎ、グリーンデジタル事業が51,007千円、グリーンエネルギー事業が19,063千円だった。一方、グリーンファイナンス事業は33,125千円の損失である。4セグメント利益の単純合計は186,849千円で、連結営業利益85,498千円との差は101,351千円となるが、会社はこの差額を要因別には分解していない。Q3では、メタルリユースの粗利水準、ソルガム・売電収入、サーバー販売の継続性に加え、全社費用やセグメント間調整の負担を確認したい。

特にグリーンリサイクル事業の利益149,904千円は、連結営業利益85,498千円を上回るため、全社黒字化の主要な牽引役である。反対に、グリーンファイナンス事業は前年同期に発生した海外投資アドバイザリー収益がなく、一部アセットマネジメント業務の報酬額も減少したと説明されている。FY2026-Q3で同事業の売上高が47,178千円を下回り、損失が33,125千円から拡大する場合、全社黒字の再現性に対する懸念が強まる。