FY2027年3月期第1四半期は好調だが、通期計画に対する進捗はまだ序盤にとどまる

第1四半期の売上収益は2,112百万円、営業利益は286百万円となり、前年同期比では売上収益39.9％増、営業利益44.0％増と大幅な増収増益だった。営業利益率は約13.5％で、前年同期の約13.2％から小幅に改善している。主因はCTI事業で継続性のあるサブスク型案件と利益率の高いフロー型案件の獲得が堅調だったことに加え、他事業でもストック売上収益が伸び、4月に連結子会社化したfeatの売上収益を計上したことにある。

ただし、通期予想は売上収益10,000百万円、営業利益1,500百万円であり、第1四半期の進捗率はそれぞれ21.1％、19.1％にとどまる。単純な四半期均等配分であれば25％が目安となるため、営業利益の進捗は売上収益よりも2.0ポイント低い。会社は業績予想を修正していないものの、通期計画を達成するには第2四半期以降に売上収益2,888百万円、営業利益1,214百万円を積み増す必要がある。

一方、過去の開示ではフロービジネスの出荷・検収が9月と3月に集中し、連結売上も第2四半期と第4四半期に偏る傾向が示されている。このため、第1四半期の単純進捗率だけで計画未達と判断するのは早いが、次回の第2四半期では季節性を考慮しても売上収益5,000百万円、営業利益750百万円という単純半期ペースにどこまで近づくかが重要になる。特に、CTIの高収益フロー案件が第2四半期にも継続するか、ストック売上の増加だけで利益水準を維持できるかを確認したい。