3Q時点で通期予想を利益面で超過、4Qの売上と利益の質が焦点

2026年9月期第3四半期累計の売上高は2,382.774百万円、営業利益は119.135百万円だった。8月に修正された通期予想は売上高3,000百万円、営業利益100百万円、経常利益450百万円、純利益320百万円であり、3Q時点の進捗率はそれぞれ79.4%、119.1%、106.4%、110.6%となる。売上高は9か月経過時点の目安である75%を約4.4ポイント上回る一方、営業利益・経常利益・純利益はすでに通期予想を超えている。

累計値を単純に差し引くと、4Qに必要な売上高は617.226百万円である。営業利益は3Q時点で通期予想を19.135百万円上回っているため、4Q営業利益が19.135百万円の赤字までなら通期予想100百万円に届く計算になる。ただし、これは通期予想を達成するための機械的な残額であり、4Qに赤字を見込むという会社計画ではない。FY2026決算では、4Q単独の売上高、営業利益、経常利益を累計値から切り出し、利益の上振れが継続したのか、3Qまでに前倒し計上されたのかを確認したい。

四半期単独の動きを見ると、1Qの売上高は約704百万円、営業利益は約5百万円、2Q単独は累計差し引きで売上高約947.8百万円、営業利益約83.0百万円、3Q単独は売上高約731.0百万円、営業利益約31.1百万円となる。3Q単独の売上高と営業利益は2Q単独を下回っており、累計進捗だけでは4Qの勢いを判断できない。次回は、法人向け事業・広告・ソフトウエア案件のうち、どの売上が4Qにも再現するのかを数量、契約、案件納品などの単位で確認する必要がある。

3Qでは業績予想自体が修正されたが、今回利用できる情報では修正前の売上高・営業利益・経常利益・純利益を項目別に比較できる形では示されていない。したがって、FY2026決算では最終実績だけでなく、修正後予想に対する達成率、修正前予想からの増減額、4Qの売上・利益の寄与額を確認することが重要になる。特に営業利益が100百万円を大きく上回る場合、その増額が乗換案内事業の採算改善によるものか、営業外収益を含まない本業の改善によるものかを切り分けたい。