FY2026通期営業利益予想の達成には下期の大幅な利益積み上げが必要

FY2026上期の売上高は6,382百万円で前年同期比5.7％増、営業利益は96百万円で同94.6％増となった。経常損益は3百万円の損失、親会社株主に帰属する中間純損失は20百万円で、前年同期の経常損失50百万円、中間純損失100百万円からは改善している。営業段階では回復が確認できるものの、経常段階と最終段階ではなお赤字が残っている。

会社が示すFY2026通期予想は、売上高13,172百万円、営業利益432百万円、経常利益283百万円、親会社株主に帰属する当期純利益250百万円である。上期実績から計算すると売上高の進捗率は48.4％だが、営業利益は22.2％、経常利益は実質的に赤字、純利益もマイナスである。単純計算では、通期営業利益の達成に下期だけで336百万円、経常利益の達成に286百万円、純利益の達成に270百万円を積み上げる必要がある。

上期の改善要因としては、店舗の移転・新規出店、一部の商品カテゴリーの好調、卸売における自社蒸溜ウイスキーやハイボール缶、不動産事業の伸長が挙げられている。一方、通期計画の達成に必要な下期利益の金額や、セグメント別の下期前提、固定費削減額は開示されていない。次回決算では、下期の営業利益がどの事業から生じたのか、上期の改善が一過性の不動産要因によるものか、販売管理費の増加を吸収できたのかを確認する必要がある。