FY2027-H1は通期計画に対する進捗と利益先行の持続性が焦点

FY2027年3月期第1四半期の連結売上高は1,864百万円、営業利益は381百万円、経常利益は384百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は246百万円だった。通期予想は売上高7,700百万円、営業利益1,430百万円、経常利益1,440百万円、純利益970百万円であり、第1四半期時点の進捗率はそれぞれ24.2%、26.6%、26.7%、25.4%となる。売上高より営業利益・経常利益の進捗が2.4ポイント程度高く、利益面がやや先行している。

決算説明資料では、第1四半期の売上高は前年同期比8.9%増、営業利益は同15.9%増と説明されている。ただし、決算短信側では前年の第1四半期に四半期連結財務諸表を作成していないため、前年同期との比較分析を行っていないとされている。FY2027-H1では、連結ベースでの前年同期比較、比較対象の範囲、ミークモバイル株式会社の連結影響を明確にしたうえで、上期累計の実績を示せるかが重要になる。

単純な季節性を前提にすれば、上期の売上高3,850百万円、営業利益715百万円、経常利益720百万円、純利益485百万円が通期予想の50%に相当する。第1四半期は営業利益率20.5%を確保しているため、上期で営業利益が715百万円を超えるかだけでなく、売上高の進捗24.2%に対して利益進捗26.6%という差が縮小するのか、維持されるのかを確認したい。

第1四半期の増収要因としては、新規顧客の獲得、前第4四半期に実施したキャンペーンによる既存顧客の利用拡大、回線数の増加が挙げられている。これらの要因別寄与額や、下期に必要な売上高・利益の残額は開示されていない。したがって、FY2027-H1では上期実績だけでなく、通期予想に対して残り6か月で売上高5,836百万円、営業利益1,049百万円を稼ぐ前提が維持されているのか、その前提となる案件獲得や利用量の見通しも確認すべきである。