上期黒字化が通期営業利益36億円の前提

第1四半期の売上高は20,193百万円で、通期予想101,600百万円に対する進捗率は19.9％でした。単純に四半期の経過割合25％と比較すると、売上高の進捗は約5.1ポイント下回っています。営業損益は263百万円の赤字であり、通期予想3,600百万円に対する利益進捗はマイナスです。前年同期の営業損失740百万円からは改善しているものの、通期計画に対しては第2四半期以降の大幅な収益改善が必要です。

上期の売上高予想は45,800百万円、営業利益予想は800百万円です。第1四半期実績から逆算すると、第2四半期単独で売上高25,607百万円、営業利益1,063百万円程度が必要になります。上期営業利益率は約1.7％となる計画ですが、第1四半期の営業利益率は約マイナス1.3％でした。したがって、単に赤字幅が縮小するだけでなく、第2四半期に黒字化し、かつ上期累計で利益を積み上げられるかが重要です。

通期営業利益予想3,600百万円は、2026年3月期実績607百万円の約5.9倍です。第1四半期終了時点では通期計画に対して3,863百万円の利益が残っており、上期計画を達成した場合でも下期にさらに2,800百万円の営業利益が必要になります。生産体制最適化による改善が一時的な赤字縮小にとどまらず、上期・下期を通じて継続するかを検証する必要があります。

提示された開示では、上期および通期のセグメント別利益計画、コークスの生産量・販売数量、修繕費削減額といった計画達成の前提は数値化されていません。次回決算では、上期実績の売上高と営業利益に加え、コークス事業の利益改善が何円寄与したのか、燃料・資源リサイクル事業の数量減少が続いているのか、通期予想を維持できる根拠が示されるかを確認します。