FY2026通期計画は売上高が先行し、4Qの利益達成が焦点となる。

2026年8月期3Q累計の売上高は24,566百万円、営業利益は2,691百万円、経常利益は2,689百万円、純利益は1,877百万円となった。通期予想は売上高33,081百万円、営業利益3,804百万円、経常利益3,791百万円、純利益2,551百万円であり、3Q累計の進捗率は売上高74.3％、営業利益70.8％である。会社は3Q営業利益および通期計画への進捗をおおむね計画どおりと説明している。

単純な残額計算では、通期売上高の達成に4Qで8,515百万円、営業利益の達成に1,113百万円が必要となる。3Q単独は売上高8,094百万円、営業利益502百万円であったため、売上高は3Q単独を約421百万円上回り、営業利益は3Q単独の約2.2倍を計上する必要がある。売上高に比べて営業利益の残額負担が大きく、4Qの粗利率、広告費、物流費、人件費のコントロールが計画達成を左右する。

会社は、下期売上高について例年の季節性と同様に4Qのウェイトが3Qよりやや高く、下期営業利益については戦略投資の利益貢献が主に4Qに発現する計画と説明している。したがって、単に4Q売上高が増えるかだけでなく、3Qに実施したWBC大会協賛、関連マーケティング、母の日・父の日向けTVCMなどの費用が、4Qの購入件数、購入単価、既存顧客売上、粗利にどの程度反映されたかを確認する必要がある。

なお、決算期変更により前年同期の四半期財務諸表が作成されていないため、決算短信では通常の前年同期比較が示されていない。一方、決算説明資料では3Q単独の売上高が前年同期比89.0％増、3Q累計が82.9％増、3Q累計営業利益が50.5％増と説明されている。次回の通期開示では、7か月決算だったFY2025との比較方法、4Qの計画前提、営業利益3,804百万円に至る費目別の橋渡しを併せて確認したい。