増収でも赤字が残るなか、FY2027-H1で黒字化軌道を検証

FY2027年3月期第1四半期の売上高は989.6百万円で、前年同期の766.0百万円から29.2％増加しました。一方、営業損益は前年同期の79.2百万円の損失から27.0百万円の損失へ改善したものの、営業損失は残っています。経常損失は27.6百万円、親会社株主に帰属する四半期純損失は17.7百万円で、利益の各段階が黒字化したわけではありません。

通期予想は売上高4,376百万円、営業利益60百万円、経常利益59百万円、親会社株主に帰属する当期純利益34百万円です。第1四半期の売上高進捗率は22.6％で、単純な四半期経過率25％を2.4ポイント下回ります。もっとも、同社は11月から3月に売上高と利益が偏る季節性を持つため、第1四半期だけで通期計画未達と判断するのは早計です。次回は、通常は低調になりやすい上期で、売上高の伸びと損失縮小が継続しているかを確認する局面になります。

前年のFY2026-H1は売上高2,152.4百万円、営業損失87.6百万円でした。今回のFY2027-H1では、少なくとも売上高が前年同期水準を上回り、営業損失が前年同期比で縮小するかが重要です。第1四半期では前年同期比で営業損失が52.2百万円縮小しているため、同じ改善幅が上期全体に及ぶか、あるいは原材料費・人件費の上昇により第2四半期で再び悪化するかを見ます。

現時点では、通期予想の修正はなく、下期に必要となる営業利益額や、店舗・卸売・再生可能エネルギー事業がどれだけ利益に寄与するかの定量的なブリッジは開示されていません。次回決算では、H1営業損益、下期に必要な営業利益、各セグメントの利益寄与、営業損失縮小のうち売上増加・原価改善・販管費管理がそれぞれ何百万円寄与したかの開示を確認します。