第3四半期累計は利益先行、FY2026通期予想達成の焦点は残り3か月の売上

2026年8月期第3四半期累計期間の売上高は785,373百万円（前年同期比7.6％増）、営業利益は33,297百万円（同35.8％増）となった。売上高の伸びを営業利益の伸びが大きく上回っており、増収だけでなく収益性の改善も同時に進んでいる。経常利益は34,128百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は19,839百万円で、主要利益段階はいずれも黒字を確保した。

通期予想は売上高1,022,000百万円、営業利益34,400百万円、経常利益35,700百万円、純利益18,400百万円で据え置かれている。第3四半期累計の進捗率は売上高が76.8％、営業利益が96.8％であり、利益の進捗が売上高を大きく上回る。単純計算では、第4四半期に売上高236,627百万円を積み上げれば売上高予想に届き、営業利益は1,103百万円の追加で通期予想を達成できるため、今後の焦点は利益水準そのものよりも、年末商戦を含む売上高の着地と利益率の維持になる。

利益率も前年同期から改善している。前年同期の売上高729,902百万円、営業利益24,515百万円に対し、今期は売上高785,373百万円、営業利益33,297百万円である。計算上の営業利益率は前年同期の約3.36％から約4.24％へ約0.88ポイント上昇した。第4四半期に売上高を伸ばしながらこの利益率を維持できるか、あるいは販促費、店舗改装費、人件費などの増加で低下するかを確認する必要がある。

なお、第3四半期累計では四半期連結キャッシュ・フロー計算書を作成しておらず、営業キャッシュ・フロー、投資キャッシュ・フロー、期末現金残高は開示されていない。したがって、利益の進捗だけでは通期の資金創出力を判断できない。次回の通期決算では、営業利益34,400百万円の達成有無に加え、売上高の実績、営業利益率、在庫と営業キャッシュ・フローの関係を併せて検証したい。