黒字転換は進むが、通期営業利益予想371百万円達成には4Qの高い利益負担

FY2026年3Q累計の売上高は12,108百万円、営業利益は152百万円、経常利益は119百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は139百万円だった。会社が示している通期予想は売上高18,000百万円、営業利益371百万円、経常利益321百万円、純利益196百万円である。したがって、売上高の進捗率は67.3％だが、営業利益は41.0％、経常利益は37.1％にとどまり、売上高よりも利益の進捗が遅れている。

通期予想を達成するため、3Q累計から4Qに必要となる金額は、売上高5,892百万円、営業利益219百万円、経常利益202百万円、純利益57百万円となる。3Q累計売上高12,108百万円から中間期8,250百万円を差し引くと、3Q単独売上高は約3,858百万円、営業利益は約30百万円、経常利益は約16百万円、純利益は約マイナス3百万円と計算できる。4Qに必要な営業利益219百万円は、直近3Q単独の約7倍であり、単なる黒字維持ではなく、販売数量・価格・コストのいずれかで明確な改善が必要になる。

四半期ごとの利益推移にも注意が必要である。1Q累計の営業利益は219百万円だったのに対し、中間期累計では122百万円まで低下しており、累計差引では2Q単独が約マイナス97百万円となる。その後、3Q単独は約30百万円の黒字に戻ったものの、通期計画達成に必要な4Q利益の規模はまだ確認できていない。次回決算では、4Qの売上高だけでなく、営業利益率、価格改定の効果、物流費・資材費の増減を四半期単独ベースで確認したい。

純利益については、中間期に固定資産売却益125.169百万円を計上している一方、店舗閉鎖損失5.155百万円と固定資産除却損4千円も計上している。したがって、純利益139百万円から通期予想196百万円までの残り57百万円だけを見ると達成余地があるように見えるが、営業利益の残り219百万円とは性質が異なる。通期決算では、固定資産売却益など一時的な特別損益を除いた営業ベースの収益力と、通期予想の修正有無を分けて検証する必要がある。