第3四半期までに利益成長が売上成長を上回り、FY2026通期予想の達成確度が高まっている

FY2026年9月期第1四半期は売上高4,130百万円、営業利益556百万円で、前年同期比ではそれぞれ9.7％増、73.8％増となった。中間期には売上高8,324百万円、営業利益1,317百万円へ拡大し、前年同期比は8.8％増収、40.9％増益であった。第3四半期累計では売上高12,703百万円、営業利益1,890百万円となり、増収率12.3％に対して営業利益の伸び率は41.6％まで広がっている。

通期予想は売上高15,837百万円、営業利益2,087百万円、経常利益2,055百万円、純利益1,390百万円である。第3四半期累計の進捗率は売上高80.2％、営業利益90.6％、経常利益89.6％、純利益89.4％となるため、単純計算では第4四半期に売上高3,134百万円、営業利益197百万円、経常利益213百万円、純利益148百万円を計上すれば会社予想に届く。ただし、四半期ごとの季節性や第4四半期の費用計画は十分に開示されていないため、進捗率だけで達成を断定するのではなく、最終四半期の粗利益と販管費の動きを確認する必要がある。

利益率も改善している。営業利益率は、第1四半期が約13.5％、中間期が約15.8％、第3四半期累計が約14.9％で、前年同期の約8.5％、約12.2％、約11.8％からそれぞれ上昇した。売上高の増加だけでなく、店舗イベント、新店、オークションなどの売上拡大が利益に結びついた可能性がある一方、施策別の増収額や粗利率は開示されていない。次回決算では、営業利益率が第3四半期累計の14.9％前後を維持できるか、また通期予想の据え置きが保守的な計画なのかを検証したい。