増収増益だが、通期営業利益5,000百万円には下期で2,881百万円が必要

2026年1月から6月までの売上高は9,989百万円で前年同期比11.0%増、営業利益は2,119百万円で同49.1%増となった。経常利益は1,996百万円、親会社株主に帰属する中間純利益は1,169百万円で、それぞれ前年同期比41.3%、37.7%増である。利益の伸びが売上高の伸びを上回っており、上期時点では増収による限界利益の拡大とコスト構造の改善が同時に進んでいる。

ただし、通期予想は売上高21,348百万円、営業利益5,000百万円、純利益3,097百万円である。上期実績から単純に差し引くと、下期には売上高11,359百万円、営業利益2,881百万円、純利益1,928百万円を積み上げる必要がある。下期必要売上高に対する必要営業利益率は約25.4%で、上期営業利益率21.2%を約4.2ポイント上回る。季節性や下期の料金改定効果を考慮する必要はあるが、単純な上期ペースの延長だけではなく、利益率の一段の改善が前提になる。

第2四半期単独では売上高5,086百万円、営業利益1,093百万円となり、前年同期比でそれぞれ8.3%増、30.1%増だった。上期全体の営業利益2,119百万円のうち第2四半期単独が1,093百万円を占めており、四半期ベースの利益水準は改善している。一方、上期のセグメント別通期計画進捗率は、FOOD事業の売上高47.3%、営業利益46.9%、ES事業の売上高46.0%、営業利益20.3%と、利益面でセグメント差が大きい。

次回決算では、Q3累計の売上高・営業利益と通期予想に対する進捗率を確認したい。特に、上期実績を起点に下期必要営業利益2,881百万円をどの程度消化できたか、第3四半期単独の営業利益が第2四半期単独の1,093百万円を維持できたか、そして通期予想5,000百万円を据え置くのかを検証する必要がある。