ゲーム事業は『Pokémon Trading Card Game Pocket』の反動後の収益水準を確認する局面

FY2027-Q1の連結売上収益は37,166百万円、営業利益は7,411百万円で、前年同期比ではそれぞれ10.9％減、46.3％減となった。主因はゲーム事業であり、売上収益は12,120百万円、セグメント利益は3,826百万円まで減少した。ゲーム事業の減収率33.2％に対し、利益の減少率は62.0％と大きく、売上規模の縮小だけでなく、利益率の低下も同時に起きている。

比較対象となる前期は、2024年10月30日に配信開始した『Pokémon Trading Card Game Pocket』が大きく貢献した。ゲーム事業はFY2025に売上収益78,099百万円、セグメント利益38,577百万円を計上したが、FY2026には売上収益64,356百万円、セグメント利益29,656百万円へ縮小し、通期でも17.6％減収、23.1％減益となった。FY2027-Q1はさらに売上収益12,120百万円、セグメント利益3,826百万円であり、大型タイトルの初速反動が次の上期にも残る可能性がある。

FY2026-Q1との比較でも、ゲーム事業の現状は厳しい。FY2026-Q1の連結営業利益13,800百万円に対し、FY2027-Q1は7,411百万円で、全社の営業利益は6,389百万円減少した。ゲーム事業については、タイトル別のユーザ消費額、広告宣伝費、販売促進費、タイトルごとの開発費や償却費がFY2027-Q1の決算サマリーでは十分に分解されていないため、減益のうち売上減少と費用要因の寄与を切り分けにくい。

FY2027-H1では、前年同期のゲーム事業売上収益33,574百万円、セグメント利益17,039百万円が比較基準となる。したがって、売上収益の前年同期比48.9％増、利益の615.8％増という高いハードルを超えられるかではなく、今回のQ1で示された減収・減益の方向をどこまで反転できるかを確認する局面である。新規タイトルの投入時期、既存タイトルの長期貢献、ユーザ消費額の推移、タイトル単位の減損や除却損の有無を、上期の数値と合わせて確認したい。