Q1黒字化は通期計画に対して利益がやや遅行

第1四半期の連結売上高は16,405百万円で前年同期比5.4%増、営業利益は前年同期の280百万円の赤字から361百万円の黒字へ転換した。経常利益も前年同期の518百万円の赤字から162百万円の黒字となり、親会社株主に帰属する四半期純利益は74百万円で前年同期比47.4%増だった。損益の各段階で黒字化した点はポジティブだが、売上高に対する営業利益率は計算上約2.2%にとどまる。

通期予想は売上高68,000百万円、営業利益1,800百万円、経常利益900百万円、純利益500百万円である。単純に半年均等と置いた場合、H1の目安はそれぞれ34,000百万円、900百万円、450百万円、250百万円となる。実際にはスポーツクラブの入会動向や季節性があるため、この50%基準を会社目標とみなすことはできないが、Q1時点では売上高進捗率24.1%に対して営業利益進捗率20.1%と、利益の進捗が約4.0ポイント遅れている点は確認が必要である。

Q1の増収要因として、価格改定による会費単価の上昇、新規入会の順調な推移、介護リハビリ事業の連結・事業譲受が挙げられている。一方、人件費は増加しており、利益改善は売上成長だけでなく、設備投資の厳選や水道光熱費の抑制にも依存している。H1では、Q2単独で営業黒字を維持できるか、価格効果が継続的な粗利・営業利益に反映されているかを、セグメント別の利益額と費用内訳で確認したい。

Q1決算では中間期業績予想を修正したとされるものの、修正前後の売上高・営業利益・経常利益・純利益の具体額や修正率は開示されていない。したがって、H1決算では実績だけでなく、修正後の中間期予想に対する進捗率、通期予想の据え置き・再修正の有無、下期に必要な営業利益1,439百万円の実現可能性を確認することが重要である。