FY2027-Q1は通期増収増益よりクラウド利用料の再加速を検証する四半期

FY2026年5月期は売上高1,734.668百万円、営業利益655.128百万円となり、前年同期比でそれぞれ5.3％増、14.1％増だった。これに対しFY2027年5月期の会社予想は売上高1,800百万円、営業利益670百万円で、増収率は3.8％、営業増益率は2.3％にとどまる。予想営業利益率は約37.2％で、FY2026年5月期実績の37.8％をやや下回るため、次期は売上拡大よりも利益率の維持が重要になる。

FY2026-Q1は売上高303百万円、営業利益80百万円で、前年同期の売上高356百万円、営業利益120百万円から減収減益だった。その後、上期累計は売上高646百万円、営業利益206百万円、9カ月累計は売上高1,090百万円、営業利益412百万円まで回復している。FY2027-Q1がFY2026-Q1の303百万円を下回る場合、通期予想1,800百万円の達成には第2四半期以降に1,497百万円超を積み上げる必要があり、季節性だけでなく案件の進捗も確認する必要がある。

成長の中心はクラウド利用料である。FY2026年5月期のクラウド利用料は907.383百万円、前年同期比10.0％増で、決算説明資料では売上構成比が約52％、クラウド利用料と保守等を合わせたストック収入が約59％まで上昇したと説明されている。FY2026-Q1のクラウド利用料は218百万円だったため、FY2027-Q1では少なくともこの水準を上回り、年間10％前後の伸びが継続しているかが通期予想の信頼性を左右する。

一方、今回確認できる情報源にはFY2027-Q1単独の売上高・営業利益予想、クラウド利用料の四半期予想、受注残のQ1時点残高は開示されていない。次回決算では、売上高303百万円、営業利益80百万円、クラウド利用料218百万円を前年同期の比較軸とし、クラウド利用料の増加だけでなく、営業利益率37％前後の維持、通期予想1,800百万円・670百万円の据え置きまたは修正、品目別売上高の開示有無を確認したい。