Q1は増収減益、FY2027-H1で利益回復を検証

FY2027-Q1の連結売上高は122,416百万円で、前年同期の115,809百万円から5.7％増加しました。しかし、営業利益は2,478百万円と前年同期の2,529百万円を下回り、営業利益率は前年同期の約2.18％から約2.02％へ低下しています。経常利益も2,691百万円で前年同期比2.2％減、親会社株主に帰属する四半期純利益も1,731百万円で同3.3％減となっており、トップライン拡大と利益の方向が分かれました。

セグメント別では、加工食品事業部門の売上高が79,576百万円、セグメント利益が2,260百万円となり、前年同期の76,729百万円、2,191百万円から増収増益でした。食肉事業部門は売上高42,486百万円と前年同期の38,775百万円から増加した一方、セグメント利益は358百万円と前年同期の413百万円から減少しています。その他事業も売上高352百万円、セグメント利益56百万円と前年同期の304百万円、52百万円を上回りましたが、金額規模は小さく、全社の利益回復を主導するには限定的です。

会社はFY2027通期について、売上高500,000百万円、営業利益11,000百万円、経常利益12,000百万円、親会社株主に帰属する当期純利益7,500百万円を予想しており、Q1時点で予想を据え置いています。Q1の進捗率は売上高で約24.5％、営業利益で約22.5％ですが、季節性を考慮しない単純な四半期配分では、中間期の売上高250,000百万円、営業利益5,500百万円が一つの確認ラインになります。特に、通期営業利益11,000百万円は前期実績9,131百万円を20.5％上回る計画であり、Q1の減益を一過性と説明できるかが重要です。

Q1短信では、売上高の増収要因としてハム・ソーセージ、加工食品、食肉の販売数量増を挙げていますが、営業利益が減少した理由について、原材料費、人件費、物流費、価格改定効果などの金額別内訳は示されていません。次回は、営業利益率が前年同期の2.18％以上へ戻るか、食肉事業部門の利益が前年同期の413百万円を回復するか、加工食品事業部門の利益増が継続するかを、全社の通期予想達成確度と併せて確認します。