8月下方修正後の通期利益計画は、Q3で再達成余地を検証

2026年12月期中間期の売上高は269億600万円、営業利益は7億8,500万円、経常利益は8億3,100万円、親会社株主に帰属する中間純利益は6億1,300万円でした。中間期時点の営業利益は黒字を確保しているものの、売上高はチーズ製品・ナッツ製品の販売増で支えられた一方、原材料価格の高騰、為替変動、人件費などのコストアップが利益を抑えています。

8月には通期予想が下方修正され、売上高は550億円で据え置かれた一方、営業利益は当初の23億円から15億円、経常利益は22億円から16億円、親会社株主に帰属する当期純利益は15億円から14億円へ引き下げられました。営業利益の減額幅は8億円であり、価格改定による収益改善だけではコスト上昇を吸収し切れないことが、会社計画に織り込まれた形です。

修正後計画に対する中間期の進捗率は、売上高48.9%、営業利益52.3%、経常利益51.9%、純利益43.8%です。単純計算では、下期に売上高280億9,400万円、営業利益7億1,500万円、経常利益7億6,900万円、純利益7億8,700万円が必要になります。営業利益と経常利益は中間期で半分をやや上回っている一方、純利益は中間期で4割強にとどまるため、Q3では営業段階の利益だけでなく、持分法損益や特別損益、税負担を含む最終利益の進捗を分けて見る必要があります。

中間期の決算説明資料では、通期予想に対する進捗率や、下期に必要となる四半期別の利益水準は明示されていません。Q3では、9カ月累計の売上高・営業利益・経常利益・純利益に加え、可能であれば7～9月の3カ月単独実績、通期計画に対する進捗率、残り3カ月の前提を確認したいところです。特に、原材料価格、包材価格、円相場、人件費が8月修正時の想定をさらに上回る場合、売上高計画を維持したまま利益だけが再度下方修正されるリスクがあります。