1Qの弱い出足から通期計画へ戻せるか

FY2027年1Qの売上高は5,489.040百万円で、前年同期の5,659.721百万円から170.680百万円、3.0％減少した。営業損失は1,200.956百万円と、前年同期の1,143.523百万円から57.433百万円拡大し、経常損失は1,166.577百万円、四半期純損失は827.474百万円となった。売上高の減少率以上に営業損失が悪化しており、1Q営業利益率は前年同期の約マイナス20.2％から約マイナス21.9％へ低下している。

会社は通期予想を売上高37,700百万円、営業利益1,400百万円、経常利益1,600百万円、純利益950百万円のまま据え置いた。1Q売上高の進捗率は5,489.040百万円÷37,700百万円で約14.6％であり、単純な25％経過基準を約10.4ポイント下回る。予想を変えない場合、2Q以降の3四半期で売上高32,210.960百万円、営業利益2,600.956百万円を確保する計算になるため、上期の売上回復だけでなく、赤字から利益を生み出す転換が必要になる。

ただし、会社は上期売上高や上期営業利益の独立した目標値を開示していない。したがって、通期予想の単純な半期折半である売上高18,850百万円、営業利益700百万円は会社計画ではなく、進捗を測る機械的な目安にすぎない。営業利益については、1Qが1,200.956百万円の赤字だったため、2Q単独で約1,900.956百万円の黒字を計上して初めて、上期累計が機械的な半期水準に届くことになる。

1Qの減収要因は主に菓子事業で、一部PB商品の中止等により同事業の売上高が前年同期比8.5％減少した。会社は新商品「水まんじゅう」、試食・サンプリング、催事、販路提案などの施策を説明しているが、これらが売上高を何百万円押し上げるかは開示していない。2Q決算では、菓子事業の減収幅が縮小するか、食品事業の増収が継続するか、そして通期予想を維持するだけの上期利益水準が示されるかを確認する必要がある。