営業利益は第2四半期単独で反発したが、上期累計はほぼ収支均衡

2026年12月期上期の売上収益は2,510百万円で、前年同期の2,723百万円から7.8％減少した。営業利益は3百万円にとどまり、前年同期の161百万円から98.1％減少している。2025年12月期通期も売上収益5,336百万円、営業利益264百万円と減収減益であり、上期時点では主力事業の減収をコスト削減だけで吸収しきれていない。第3四半期は、単なる赤字回避ではなく、営業利益がどの水準まで回復するかを確認する局面である。

四半期単独では改善がみられる。2026年第1四半期は売上収益1,267百万円、営業損失137百万円だったのに対し、第2四半期は売上収益1,243百万円、営業利益140百万円となった。第2四半期の販売費及び一般管理費は1,089百万円で、前年同期比13.3％減少している。したがって、第3四半期で確認すべきなのは、第2四半期の黒字が通常の売上収益の改善によるものか、あるいは第1四半期に集中した費用の反動減によるものかである。

上期の販売費及び一般管理費は2,486百万円で、前年同期比1.4％減少した。一方、海外拠点の人員整理に伴う一時費用185百万円を第1四半期を中心に計上している。第2四半期は人員整理の効果により人件費が減少したと説明されているため、第3四半期に追加の整理費用が発生しないこと、かつ人件費減少が継続することが営業利益の下支えになる。

ただし、上期の税引前中間利益は527百万円、親会社の所有者に帰属する中間利益は524百万円であり、営業利益3百万円を大きく上回った。これは保有有価証券の公正価値評価差額を金融収益として計上した影響によるもので、営業面の回復とは別に評価すべきである。また、報告セグメントは単一で、事業分野別の売上収益・損益は省略されているため、会員事業、海外事業、moment、クックパッドマートのどこが営業利益を押し上げたかは開示資料だけでは分解できない。

第3四半期では、売上収益の前年同期比減少率、営業利益、販売費及び一般管理費、一時費用の有無を同時に確認したい。営業利益が改善しても売上収益の減少が続き、金融収益や費用削減だけで利益を確保している場合、業績の持続性は限定的と判断される。