1Qの増収増益はFY2027-H1の通過点として概ね計画線上

FY2027-Q1の売上高は78,443百万円、営業利益は2,140百万円、経常利益は2,360百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は1,761百万円だった。前年同期比では売上高が9.0％増、営業利益が45.0％増、経常利益が26.7％増、純利益が7.6％増となり、売上高以上に営業段階の利益が伸びている。

通期予想は売上高317,000百万円、営業利益8,500百万円、経常利益8,800百万円、純利益6,500百万円で据え置かれている。1Qの進捗率は売上高24.7％、営業利益25.2％、経常利益26.8％、純利益27.1％であり、四半期等分の25％に対して営業利益以下はおおむね上回った。単純な季節性を前提にすれば、H1では売上高158,500百万円、営業利益4,250百万円が一つの確認ラインになる。

増益の中身は一様ではなく、畜産飼料事業の販売数量増加と価格改定、水産飼料事業の販売数量増加、食品事業の鶏卵販売数量増加などが寄与した一方、水産飼料では魚粉価格高騰が利益を押し下げた。したがって、H1では連結利益の水準だけでなく、畜産飼料、水産飼料、食品のセグメント別利益と、価格・数量・原料コストの寄与を確認する必要がある。

1Q短信では四半期連結キャッシュ・フロー計算書が作成されておらず、営業活動によるキャッシュ・フローや投資活動による支出は開示されていない。また、業績予想に織り込んだ為替・原料価格などの定量的な前提も示されていない。次回決算では、H1のキャッシュ創出、設備投資負担、現金残高、通期予想の維持または修正を同時に確認したい。