第1四半期は通期予想に対して利益進捗が遅く、上期での回復が焦点

FY2027年3月期第1四半期は、売上高142億7,600万円、営業利益5億5,300万円、経常利益6億7,600万円、親会社株主に帰属する四半期純利益3億6,400万円だった。前年同期比では売上高が1.9％減、営業利益が10.9％減、純利益が19.4％減となった一方、経常利益は17.2％増であり、営業段階と営業外を含む段階で方向が分かれている。売上高営業利益率も前年同期の約4.27％から当四半期は約3.88％へ低下している。

通期予想は売上高640億円、営業利益37億円、経常利益38億7,000万円、純利益53億円である。第1四半期時点で売上高は通期予想の22.3％、営業利益は14.9％、経常利益は17.5％、純利益は6.9％に相当する。単純計算では、残り3四半期で売上高497億2,400万円、営業利益31億4,700万円、経常利益32億100万円、純利益49億3,600万円を積み上げる必要がある。特に純利益予想は営業利益予想を大きく上回る伸びを前提としているため、次回は営業外損益・特別損益の前提が変わっていないかも確認したい。

もっとも、同社は設備工事の完成引渡しが第4四半期に集中し、販売費及び一般管理費などの固定費は各四半期にほぼ均等に発生するため、上期の利益水準だけで通期未達と判断することはできない。FY2026-H1は売上高296億6,800万円、営業利益16億6,800万円だったのに対し、FY2026通期の営業利益は39億8,000万円であり、下期に利益が積み上がる構造が確認できる。ただし、FY2027-H1で営業利益が前年同期の16億6,800万円を下回る場合、下期に必要な回復幅はさらに大きくなる。

現時点で公表されている第2四半期決算説明会の案内は、決算概要と中期経営計画の進捗説明を予定する内容にとどまり、H1の売上高、営業利益率、セグメント別採算、工事完成の進捗、残り期間の必要利益額は開示していない。次回決算では、累計実績だけでなく第2四半期単独の売上高・営業利益、前年同期比の粗利率、次期繰越工事高の消化状況、通期予想の据え置き理由を確認する必要がある。