1Qの出遅れをH1で取り戻せるか

1Qの売上高は24,573百万円で、前年同期比23.8％減となった。通期売上高予想112,600百万円に対する進捗率は21.8％で、経過期間25％に単純に対応させた28,150百万円を3,577百万円下回る。売上高だけを見ても、H1に一定の回復がなければ、通期予想の達成には下期への依存が高まる構図である。

利益面では、1Q営業利益が494百万円の赤字だった。通期営業利益予想1,300百万円の単純25％基準は325百万円の黒字であり、1Q実績との差は819百万円となる。営業利益の通期予想進捗率はマイナスで、売上高の進捗21.8％よりも大きく遅れている。経常利益は528百万円、親会社株主に帰属する四半期純利益は55百万円と黒字を確保したものの、これは営業段階の弱さを解消したことを意味しない。

単純な四半期按分は建設業の売上計上時期や工事進捗を考慮していないため、28,150百万円や325百万円は会社計画上のH1目標ではなく、進捗を測る機械的な基準にすぎない。一方、会社は公共投資・民間建設投資が堅調としながら、資材・エネルギー価格と労務費の上昇が続くと説明している。H1では、売上高の増加だけでなく、コスト上昇を吸収して営業損益を黒字化できるかを分けて見る必要がある。

次回決算では、H1累計売上高、営業利益、建設事業の売上・利益を通期予想に対して並べることが重要である。特にH1営業利益がゼロを超えなければ、通期1,300百万円の達成には下期で相当な利益積み上げが必要になる。加えて、通期予想112,600百万円・営業利益1,300百万円の修正有無、修正する場合の理由を、資材費・労務費・工事採算のどれに帰属させるか確認したい。