Metaplanet (3350) · RiskMaterialised
Risk of Slower Funding and Bitcoin Accumulation from a Lower mNAV Premium
First written in FY2025. 1 of 2 entries say "Materialised", first in FY2026-H1. Latest entry: FY2026-H1.
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- FY2026-H1MaterialisedAnnual report
「During the interim consolidated accounting period, the company’s mNAV fluctuated around 1.0x and was below 1.0x for most of the period.」
mNAVプレミアム低下リスクが実際に発生し、mNAVが1.0倍を下回る期間には第三者割当による普通株式発行を行わなかった。 - FY2025First statedAnnual report
「しかしながら、暗号資産市場や株式市場の変動、当社グループの業績動向、成長戦略に対する市場評価の変化その他の要因により、当社グループのmNAVプレミアムが低下し、または消失して1倍を下回る状況となった場合には、資本効率の観点から、資金調達やビットコインの取得について最適なタイミングや手法を再検討する可能性があります。」
mNAVが1倍を下回ると資金調達及びBTC取得の進捗に遅延が生じるリスクを初めて明示している。2025年第4四半期には実際にmNAVが低下し、普通株式発行のみでは最適でない局面になったと説明している。