Political uncertainty in Europe and the United States and economic downside risks in emerging Asian economies
First written in FY2017-Q2. 9 of 32 entries say "Worsened", first in FY2020. Latest entry: 2026-08-07.
Kumagai Gumi moved to the "Worse" side of this theme in 2025, 6 years after the typical company in this theme (2019).
The whole theme swung hardest in 2022: 131 of 176 companies on the "Worse" side.
66 other companies' latest entry also says "Worsened".
- 2026-08-07WorsenedEarnings
「Japan’s economy is expected to recover moderately as the income environment continues to improve. However, sufficient caution is required regarding downside risks, including persistently high raw material and energy prices against a backdrop of geopolitical risks such as the situation in the Middle East, as well as concerns about supply chains.」
Explicitly identifies persistently high raw material and energy prices and supply-chain concerns arising from geopolitical risks, including the situation in the Middle East, as downside risks. - FY2026No Direct Impact from U.S. Tariffs; Indirect Risk ContinuesAnnual report
「Regarding the U.S. tariffs agreed in August 2025, the Group has no import or export transactions with the United States and therefore expects no direct impact on its business or performance. Indirectly, however, domestic capital investment by manufacturers with substantial exports to the United States, including automakers and related-parts manufacturers and semiconductor manufacturing-equipment makers, could be restrained, potentially reducing orders received in the production sector.」
While continuing to identify U.S. tariffs and geopolitical risks as external economic risks, the Group explains that there is no direct impact because it has no import or export transactions with the United States, leaving only indirect risks through domestic capital investment. - FY2025WorsenedAnnual report
「しかし、米国の通商政策の影響による対米輸出依存度の高い地域における景気の下振れリスクや、ウクライナ情勢や中東地域情勢などの地政学的リスクが存在する。加えて、物価上昇の継続が消費者マインドの下振れ等を通じて個人消費に及ぼす影響なども、我が国の景気を下押しするリスクとなっている。」
従来の海外景気・地政学リスクに加え、米国通商政策、対米輸出依存地域の景気下振れ、物価上昇による個人消費への影響、金融資本市場の変動を新たな下押し要因として明示した。 - FY2025-H1物価上昇下の景気緩やかな回復Annual report
「当中間連結会計期間における我が国経済は、物価上昇の影響等により一部に足踏みが残るものの、雇用・所得環境が改善する中で、設備投資や個人消費に持ち直しの動きがみられるなど、景気は緩やかな回復基調で推移した。」
物価上昇による一部の足踏みを記載する一方、雇用・所得環境の改善、設備投資・個人消費の持ち直しにより、景気は緩やかな回復基調と説明している。 - FY2024WorsenedAnnual report
「世界的な金融引締めに伴う影響や中国経済の先行き懸念など、海外景気の下振れがリスクとして存在している。さらに、中東地域をめぐる情勢など地政学的な問題が経済に与える影響にも十分留意する必要がある。」
従来の世界的金融引締めや中国経済懸念に加え、中東情勢など地政学的問題を新たな経済下振れ要因として明示している。 - FY2024-Q3外需低迷・設備投資の足踏みAnnual report
「当第３四半期連結累計期間における我が国経済は、外需の低迷により機械投資などが伸び悩み、設備投資は持ち直しに足踏みがみられたが、企業収益は全体として高水準であり、雇用・所得環境が改善する中で個人消費にも持ち直しの動きがみられるなど、景気は一部に足踏みもみられるものの緩やかに回復が進んだ。」
前四半期までの供給制約緩和や景気回復の説明に対し、外需低迷、機械投資の伸び悩み、設備投資の足踏みを明示した。一方、企業収益や個人消費には持ち直しの動きがあるとしている。 - FY2024-Q1MitigatedAnnual report
「当第１四半期連結累計期間における我が国経済は、雇用・所得環境が改善する中で、個人消費に持ち直しの動きがみられ、設備投資もソフトウェア投資を中心に堅調に推移した。加えて、供給制約の影響緩和や資源価格の下落、インバウンドの回復等により、企業収益は全体として高水準であり、景気は緩やかに回復が進んだ。」
供給制約の緩和、資源価格の下落、インバウンド回復、設備投資の堅調さなどにより、前四半期までの景気下押し要因に対して改善方向の経済環境を記載している。 - FY2023-Q2世界的金融引締めによる景気下押し圧力の明示Annual report
「当第２四半期連結累計期間における我が国経済は、経済社会活動と新型コロナウイルス感染症対策の両立により個人消費に持ち直しの動きがみられ、企業の景況感においても供給制約の緩和や企業の設備投資意欲の回復などにより改善の兆しがあるものの、ウクライナ情勢や世界的な金融引締めなど経済下押しの圧力もあり、景気の回復は緩やかなものにとどまった。」
前四半期までに記載されたウクライナ情勢等に加え、世界的な金融引締めを経済下押し要因として明示している。一方、供給制約の緩和や設備投資意欲の回復による景況感改善の兆しも併記している。 - FY2023-Q1WorsenedAnnual report
「当第１四半期連結累計期間における我が国経済は、経済社会活動と新型コロナウイルス感染症対策の両立により個人消費に持ち直しの動きがみられ、個人向けサービス業や宿泊・飲食業などの景況感が改善したものの、ウクライナ情勢や中国における都市封鎖の影響等による原材料価格の高騰やサプライチェーン停滞などから企業収益に一部弱さが残るなど、景気の回復は緩やかなものにとどまった。」
従来のウクライナ情勢・資源価格上昇に加え、中国の都市封鎖、原材料価格高騰、サプライチェーン停滞が企業収益の弱さとして具体化している。 - FY2022WorsenedAnnual report
「政府の各種政策の効果や感染症の収束により経済社会活動が正常化に向かうことが期待されるが、新たな変異ウイルスの出現やロシアのウクライナ侵攻に伴う資源価格の上昇等により経済が再び減速する可能性があり、景気は依然として先行き不透明な状況にある。」
感染症の新たな変異ウイルスに加え、ロシアのウクライナ侵攻に伴う資源価格上昇を新たな景気下振れ要因として明示している。 - FY2022-Q3オミクロン株による景気下押しと生産・消費の持ち直しAnnual report
「当第３四半期連結累計期間における我が国経済は、新型コロナウイルス感染症による影響が続く中で、生産や消費活動に持ち直しの動きがみられ、企業の景況感も海外需要の回復や供給制約の緩和を背景に改善傾向にあるものの、オミクロン株の流行により国内の感染状況は再び悪化し始めており、景気は依然として予断を許さない状況が続いている。」
生産・消費活動や企業景況感の持ち直しを記載する一方、オミクロン株の流行による国内感染状況の再悪化と景気の不確実性を明示している。 - FY2022-Q2輸出回復と対人サービス低迷の併存Annual report
「当第２四半期連結累計期間における我が国経済は、新型コロナウイルス感染症の影響が続く中で、足元の景況感は海外経済の回復に伴う輸出の増加等を背景に改善傾向がみられるものの、対人サービス関連は緊急事態宣言の発令による需要の減少等により厳しい収益環境が継続するなど、景気は依然として予断を許さない状況が続いている。」
前四半期の製造業の企業収益改善と個人消費関連の低迷という整理から、海外経済回復に伴う輸出増加による景況感改善と、対人サービス関連の厳しい収益環境の併存へ表現が変化している。 - FY2022-Q1製造業改善と個人消費低迷の併存Annual report
「当第１四半期連結累計期間における我が国経済は、新型コロナウイルス感染症の影響が続く中で、企業収益は輸出の増加を背景に製造業で大幅な改善がみられる一方、個人消費関連は緊急事態宣言の再発令に伴う活動制約等の影響により低水準で推移するなど、景気は依然として予断を許さない状況が続いている。」
輸出増加を背景とする製造業の企業収益改善がみられる一方、緊急事態宣言による活動制約から個人消費関連は低水準で、景気は依然予断を許さないと説明している。 - FY2021通期の景気低迷継続Annual report
「度重なる外出自粛要請等の影響から個人消費は低迷し、企業収益も個人消費関連の業種を中心に大幅に落ち込むこととなり、ＧＤＰはリーマンショック時以来のマイナス成長となった。」
感染症の継続により個人消費・企業収益が落ち込み、通期の国内経済がマイナス成長となったと説明している。 - FY2021-Q3輸出・生産持ち直しと感染第3波Annual report
「当第３四半期連結累計期間における我が国経済は、新型コロナウイルス感染症の影響が続く中で、輸出や生産の持ち直し等により企業の景況感に改善の動きがあるものの、感染第３波の到来を受けて政府や自治体から発出された不要不急の外出自粛要請等の影響から個人消費の回復に足踏みがみられるなど、景気は依然として予断を許さない状況が続いている。」
輸出・生産の持ち直しによる企業景況感の改善を記載する一方、感染第3波と外出自粛要請により個人消費の回復が足踏みし、景気は予断を許さないと説明している。 - FY2021-Q2景気の一部持ち直しと企業収益悪化の併存Annual report
「当第２四半期連結累計期間における我が国経済は、新型コロナウイルス感染症の影響が続く中で、政府や自治体による経済対策により個人消費が持ち直すと共に企業の景況感にも改善の兆しがみられるが、社会経済活動の自粛やインバウンド需要の消失等を背景に企業収益は大幅に悪化しており、景気は混迷の度合いを深めてきた。」
政府・自治体の経済対策による個人消費や景況感の一部持ち直しを記載する一方、企業収益の大幅な悪化と景気の混迷を引き続き示している。 - FY2021-Q1WorsenedAnnual report
「当第１四半期連結累計期間における我が国経済は、年明けから新型コロナウイルス感染症の拡大が続く中で、緊急事態宣言の発令もあって企業収益や業況感が悪化し、各種政策の効果等により個人消費に一部持ち直しの動きがみられるものの、社会経済活動の本格的再開は見通しが立っておらず、景気は混迷の度合いを深めてきた。」
新型コロナウイルス感染症の拡大と緊急事態宣言により、企業収益・業況感が悪化し、社会経済活動の本格的再開も見通せない状況としている。 - FY2020WorsenedAnnual report
「当連結会計年度における我が国経済は、海外経済の減速の影響を受けつつも好調な企業収益や雇用・所得環境の改善を背景に緩やかな回復基調を持続していた。しかしながら、年明けから新型コロナウイルス感染症が世界的に拡大し始めた影響により個人消費が急激に落ち込み、売上の減少や生産活動の停滞から企業収益が一転して悪化するなど、景気は年度末にかけて混沌とした状況となった。」
海外経済の減速に加え、新型コロナウイルス感染症による個人消費の急減、企業収益の悪化、景気の混迷を実際の経済環境として明示した。 - FY2020-Q3Overseas economic slowdown and weak exports explicitly identifiedAnnual report
「当第３四半期連結累計期間におけるわが国経済は、海外経済の減速や輸出の弱含みを受けて景況感に悪化がみられるものの、企業収益が高水準を維持するなか設備投資は増加基調にあり、雇用や所得水準の改善傾向の持続により個人消費も底堅く推移するなど、景気は緩やかに回復を続けている。」
前四半期に明示した米中貿易摩擦に代えて、海外経済の減速、輸出の弱含み、景況感の悪化を外部経済環境として明示している。一方、景気は緩やかに回復を続けているとしている。 - FY2020-Q2Explicit reference to US-China trade frictionAnnual report
「当第２四半期連結累計期間におけるわが国経済は、米中間の貿易摩擦の深刻化からくる海外経済の不透明感等により足元の景況感は低下しているものの、企業収益が高水準を維持するなか設備投資は増加基調にあり、雇用や所得水準の改善傾向の持続により個人消費も底堅く推移するなど、景気は緩やかに回復を続けている。」
外部経済リスクとして、従前の欧米政治情勢や中国経済減速等に加え、米中間の貿易摩擦の深刻化による海外経済の不透明感を明示している。 - FY2020-Q1RestatedAnnual report
「No new business or other risks arose during the first quarter of the current consolidated cumulative period. There were also no material changes to the business and other risks described in the annual securities report for the previous fiscal year. There are no material events or other matters to report.」
欧米の政治情勢や中国・新興国経済の下振れ等に関する既存リスクについて、新たなリスクや重要な変更はないと整理している。 - FY2019-Q3RestatedAnnual report
「No new business or other risks arose during the nine-month period ended the third quarter. There have also been no material changes in the business and other risks described in the annual securities report for the previous fiscal year.」
欧米の政治情勢や中国・新興国経済の下振れ等に関する既存リスクについて、新たなリスクや重要な変更はないと整理している。 - FY2019-Q2RestatedAnnual report
「No new business or other risks arose during the six-month period ended the second quarter. There have also been no material changes in the business and other risks described in the annual securities report for the previous fiscal year.」
欧米の政治情勢や中国・新興国経済の下振れ等に関する既存リスクについて、重要な変更はないと整理している。 - FY2019-Q1RestatedAnnual report
「During the cumulative first-quarter period, there were no newly arising business or other risks. There were also no material changes to the business and other risks described in the securities report for the previous fiscal year.」
欧米の政治情勢や中国・新興国経済の下振れ等に関する既存リスクについて、新たなリスクや重要な変更はないと整理している。 - FY2018-Q3RestatedAnnual report
「今後のわが国経済は、北朝鮮情勢や欧米諸国における政治の混迷、中国経済の減速などがリスクとして存在するが、雇用・所得環境の改善が続くなかで各種政策の効果もあり、景気は引き続き緩やかに回復していくことが期待される。」
北朝鮮情勢、欧米諸国の政治混迷、中国経済の減速をリスクとしつつ、景気の緩やかな回復を見込む認識を再掲している。 - FY2018-Q2中国経済の減速を明示Annual report
「今後のわが国経済は、北朝鮮情勢や欧米諸国における政治の混迷、中国経済の減速などがリスクとして存在するが、雇用・所得環境の改善が続くなかで各種政策の効果もあり、景気は引き続き緩やかに回復していくことが期待される。」
従前の北朝鮮情勢・欧米の政治混迷・新興国景気の下振れという表現から、中国経済の減速を明示する表現に変化している。 - FY2018-Q1RestatedAnnual report
「今後のわが国経済は、米国や欧州における政治の混迷や北朝鮮情勢及び新興国の景気の下振れなどがリスクとして存在するが、雇用・所得環境の改善が続くなかで各種政策の効果もあり、景気は引き続き緩やかに回復していくことが期待される。」
米欧の政治混迷、北朝鮮情勢、新興国景気の下振れをリスクとしつつ、景気の緩やかな回復を見込む認識を再掲している。 - FY2017RaisedAnnual report
「今後のわが国経済は、米国や欧州における政治の混迷や北朝鮮情勢及び新興国の景気の下振れなどがリスクとして存在するが、雇用・所得環境の改善が続くなかで各種政策の効果もあり、景気は引き続き緩やかに回復していくことが期待される。」
従前の欧米の政治混迷・新興国景気下振れに加え、北朝鮮情勢をリスクとして明示し、対象範囲が広がっている。 - FY2017-Q3RestatedAnnual report
「Japan's economy faces risks including political uncertainty in Europe and the United States and an economic downturn in emerging Asian economies, but the recovery trend is expected to continue, supported by the effects of various policies as employment and income conditions continue to improve.」
欧米の政治混迷とアジア新興国等の景気下振れをリスクとしつつ、景気の回復基調が持続するとの見通しを前四半期と同じ内容で再掲している。 - FY2017-Q2First statedAnnual report
「Japan's economy faces risks including political uncertainty in Europe and the United States and an economic downturn in emerging Asian economies, but the recovery trend is expected to continue, supported by the effects of various policies as employment and income conditions continue to improve.」
Political uncertainty in Europe and the United States and downturns in emerging Asian economies are newly identified as risks to Japan's economy and the business environment.