読む価値
88重要
0〜100。会社の良し悪しではなく、読む価値の大きさです。向き
強弱が混在
会社の説明から読み取った方向です。規模
29
百万株（新株予約権全行使時）書きぶり
確定を避けている
どれだけ断定的に書かれているかです。発行・処分の内容
第三者割当による第16回新株予約権（行使価額修正条項付）、第17回乃至第19回新株予約権及び第2回無担保普通社債の発行
誰に、どれだけ出るか
第16回新株予約権：210,000個（1個につき普通株式100株、潜在株式数21,000,000株）、第17回新株予約権：25,000個（潜在株式数2,500,000株）、第18回新株予約権：25,000個（潜在株式数2,500,000株）、第19回新株予約権：30,000個（潜在株式数3,000,000株）、合計29,000,000株
Long Corridor Alpha Opportunities Master Fund第16回新株予約権155,400個
MAP246 Segregated Portfolio, a segregated portfolio of LMA SPC第16回新株予約権16,800個
BEMAP Master Fund Ltd.第16回新株予約権37,800個
株式会社機山第17回新株予約権25,000個、第18回新株予約権25,000個、第19回新株予約権30,000個
柱の高さは、それぞれの割当先が受け取る株数の割合です。下の細い線は、この株式が加わる既存の株式数を表します。
第16回：1個当たり3.6円、第17回：1個当たり49.9円、第18回：1個当たり48.5円、第19回：1個当たり46.9円
発行価額の総額
第16回：756,000円、第17回～第19回：3,867,000円
調達する資金の額
本社債：払込金額の総額465百万円。新株予約権：払込金額の総額1,419百万円、差引手取概算額1,404百万円
発行諸費用の概算額
15百万円
資金の具体的な使途
新規M&A取得（飯山土建株式会社）金額 450百万円・支出予定時期 2026年4月
デューデリジェンス費用等金額 15百万円・支出予定時期 2026年4月
社債の償還金額 500百万円・支出予定時期 2026年4月～2027年4月
飯山土建株式会社の株式取得資金金額 500百万円・支出予定時期 2026年4月～2026年6月
その他企業株式取得資金金額 311百万円・支出予定時期 2026年4月～2028年4月
M&A関連費用（FA費用、デューデリジェンス費用等）金額 93百万円・支出予定時期 2026年4月～2028年4月
既存の株式数と、増える分
+22.07%増える割合
131,420,693株160,420,693株
22.07％（本文後半では22％。議決権ベースも22.07％）
希薄化率は、新しく出る株式が既存の株式数に対してどれだけの割合かを示します。割合が大きいほど、1株あたりの価値や議決権が薄まります。
新株予約権の条件
行使価額
第16回：当初48円、修正条項あり。修正基準日前週最終取引日の終値の90％に修正され、下限30円。第17回：48円、第18回：51円、第19回：53円、いずれも修正なし（一定の事由による調整あり）。
行使期間
第16回：2026年4月14日～2027年4月13日。第17回～第19回：2026年4月14日～2028年4月13日。
新株予約権の個数
発行総数：第16回210,000個、第17回25,000個、第18回25,000個、第19回30,000個。未行使残：非開示
無償取得の事由
第16回新株予約権の行使期間末日に、残存する全ての新株予約権を1個当たり払込金額と同額で買い取る。
割当予定先の保有方針
LCAO、MAP246及びBEMAPは純投資目的で、原則として長期間保有せず、取得株式を市場内又は市場外で売却する方針。機山も長期保有ではなく、行使しては売却する短期の純投資方針。新株予約権の譲渡には当社の事前承認を要する。
払込期日
2026年4月13日
払込金額の算定根拠
第16回の当初行使価額は発行決議日前取引日の終値48円。修正後は修正基準日前週最終取引日の終値の90％（10％ディスカウント、1円未満切上げ）、下限30円。第17回は終値48円、第18回は終値の105％の51円、第19回は終値の110％の53円。新株予約権の払込価額は第三者算定機関Stewart Mclarenのモンテカルロ・シミュレーションによる評価額と同額。
企業行動規範上の手続
希薄化率が25％未満で支配株主の異動を伴わないため、独立第三者からの意見取得及び株主の意思確認手続きは不要。
直近のエクイティ・ファイナンス
時期 2023年11月29日 / 種類 第三者割当による第13回乃至第15回新株予約権 / 金額 発行時の調達予定資金2,475,009,900円（差引手取概算額2,460,009,900円）
業績への影響
本第三者割当による2026年8月期業績への影響は軽微。飯山土建株式会社のM&Aによる業績への影響は現在精査中。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 発行・処分の種類 | 第三者割当による第16回新株予約権（行使価額修正条項付）、第17回乃至第19回新株予約権及び第2回無担保普通社債の発行 |
| 発行・処分する株式数 | 第16回新株予約権：210,000個（1個につき普通株式100株、潜在株式数21,000,000株）、第17回新株予約権：25,000個（潜在株式数2,500,000株）、第18回新株予約権：25,000個（潜在株式数2,500,000株）、第19回新株予約権：30,000個（潜在株式数3,000,000株）、合計29,000,000株 |
| 発行価額・処分価額 | 第16回：1個当たり3.6円、第17回：1個当たり49.9円、第18回：1個当たり48.5円、第19回：1個当たり46.9円 |
| 発行価額の総額 | 第16回：756,000円、第17回～第19回：3,867,000円 |
| 調達する資金の額 | 本社債：払込金額の総額465百万円。新株予約権：払込金額の総額1,419百万円、差引手取概算額1,404百万円 |
| 発行諸費用の概算額 | 15百万円 |
| 資金の具体的な使途 | 内容 新規M&A取得（飯山土建株式会社） / 金額 450百万円 / 支出予定時期 2026年4月、内容 デューデリジェンス費用等 / 金額 15百万円 / 支出予定時期 2026年4月、内容 社債の償還 / 金額 500百万円 / 支出予定時期 2026年4月～2027年4月、内容 飯山土建株式会社の株式取得資金 / 金額 500百万円 / 支出予定時期 2026年4月～2026年6月、内容 その他企業株式取得資金 / 金額 311百万円 / 支出予定時期 2026年4月～2028年4月、内容 M&A関連費用（FA費用、デューデリジェンス費用等） / 金額 93百万円 / 支出予定時期 2026年4月～2028年4月 |
| 払込期日 | 2026年4月13日 |
| 割当予定先 | 名称 Long Corridor Alpha Opportunities Master Fund / 株数 第16回新株予約権155,400個、名称 MAP246 Segregated Portfolio, a segregated portfolio of LMA SPC / 株数 第16回新株予約権16,800個、名称 BEMAP Master Fund Ltd. / 株数 第16回新株予約権37,800個、名称 株式会社機山 / 株数 第17回新株予約権25,000個、第18回新株予約権25,000個、第19回新株予約権30,000個 |
| 割当予定先の保有方針 | LCAO、MAP246及びBEMAPは純投資目的で、原則として長期間保有せず、取得株式を市場内又は市場外で売却する方針。機山も長期保有ではなく、行使しては売却する短期の純投資方針。新株予約権の譲渡には当社の事前承認を要する。 |
| 希薄化率 | 22.07％（本文後半では22％。議決権ベースも22.07％） |
| 発行済株式総数 | 131,420,693株 → 160,420,693株（新株予約権全行使時）（22.07％） |
| 払込金額の算定根拠 | 第16回の当初行使価額は発行決議日前取引日の終値48円。修正後は修正基準日前週最終取引日の終値の90％（10％ディスカウント、1円未満切上げ）、下限30円。第17回は終値48円、第18回は終値の105％の51円、第19回は終値の110％の53円。新株予約権の払込価額は第三者算定機関Stewart Mclarenのモンテカルロ・シミュレーションによる評価額と同額。 |
| 行使価額 | 第16回：当初48円、修正条項あり。修正基準日前週最終取引日の終値の90％に修正され、下限30円。第17回：48円、第18回：51円、第19回：53円、いずれも修正なし（一定の事由による調整あり）。 |
| 行使期間 | 第16回：2026年4月14日～2027年4月13日。第17回～第19回：2026年4月14日～2028年4月13日。 |
| 新株予約権の個数 | 発行総数：第16回210,000個、第17回25,000個、第18回25,000個、第19回30,000個。未行使残：非開示 |
| 無償取得の事由 | 第16回新株予約権の行使期間末日に、残存する全ての新株予約権を1個当たり払込金額と同額で買い取る。 |
| 企業行動規範上の手続 | 希薄化率が25％未満で支配株主の異動を伴わないため、独立第三者からの意見取得及び株主の意思確認手続きは不要。 |
| 直近のエクイティ・ファイナンス | 時期 2023年11月29日 / 種類 第三者割当による第13回乃至第15回新株予約権 / 金額 発行時の調達予定資金2,475,009,900円（差引手取概算額2,460,009,900円） |
| 業績への影響 | 本第三者割当による2026年8月期業績への影響は軽微。飯山土建株式会社のM&Aによる業績への影響は現在精査中。 |
この書類が述べていない項目（8件）
譲渡制限期間譲渡制限の解除条件対象者の区分と人数株式報酬の総額引受人・主幹事オーバーアロットメント株式分割の比率募集後の大株主
会社がこの書類で述べていない項目です。空欄にしたり、他の資料や推測で補ったりはしません。
会社が挙げている理由
会社自身の説明です。数値から推測したものではありません。M&Aを成長戦略の中核とし、運転資金と成長投資に必要な資金を確保するとともに、財務基盤を強化するため。調達資金は、飯山土建株式会社の取得、その他企業の株式取得、M&A関連費用及び社債の償還に充当する予定。
このページの読み方
これは書類そのものではありません会社が提出した開示をKomoriが読み、要約しています。数値は会社が述べたとおりで、監査を受けたものではありません。
重みは評価ではありません会社が市場に伝えていた内容をどれだけ変えるかを測ったものです。株式に対する見方ではありません。
訂正されることがあります会社が同じ開示を出し直した場合、このページは訂正後の内容から作り直され、訂正番号が繰り上がります。