読む価値
87重要
0〜100。会社の良し悪しではなく、読む価値の大きさです。向き
強弱が混在
会社の説明から読み取った方向です。規模
18.38
希薄化率（%）書きぶり
条件付き
どれだけ断定的に書かれているかです。発行・処分の内容
第三者割当による行使価額修正条項付及び行使停止条項付第23回及び第24回新株予約権の発行（第20回乃至第22回新株予約権の取得及び消却）
誰に、どれだけ出るか
第23回新株予約権1,050,000個、第24回新株予約権1,050,000個、合計2,100,000個（新株予約権1個につき普通株式100株、潜在株式数合計210,000,000株）
EVO FUND（第23回1,050,000個、第24回1,050,000個）
下の細い線は、この株式が加わる既存の株式数を表します。
第23回新株予約権1個当たり23円、第24回新株予約権1個当たり14円
発行価額の総額38,850,000円
調達する資金の額
払込金額の総額148,508,850,000円、差引手取概算額147,924,850,000円
発行諸費用の概算額
584,000,000円
資金の具体的な使途
ビットコインの購入金額 131,782百万円・支出予定時期 2025年11月～2027年12月
ビットコイン・インカム事業金額 14,642百万円・支出予定時期 2025年11月～2027年12月
運転資金金額 1,500百万円・支出予定時期 2025年12月～2026年12月
既存の株式数と、増える分
+18.38%増える割合
1,142,274,340株1,352,274,340株
18.38％（議決権ベース18.40％）
希薄化率は、新しく出る株式が既存の株式数に対してどれだけの割合かを示します。割合が大きいほど、1株あたりの価値や議決権が薄まります。
新株予約権の条件
行使価額
当初は第23回637円、第24回777円。2026年1月6日に初回修正し、以後1取引日ごとに直前取引日の終値へ修正。下限は第23回637円、第24回777円。上限なし。
行使期間
2026年1月5日から2027年12月8日まで
新株予約権の個数
発行総数2,100,000個（第23回1,050,000個、第24回1,050,000個）。未行使残の個数は非開示。既存第20回284,400個、第21回1,850,000個、第22回1,850,000個は取得・消却予定。
無償取得の事由
資金調達の必要性がなくなった場合、又はそれ以上に好条件の資金調達方法が確保できた場合等、当社取締役会が取得日を定めて通知した場合。取得価額は発行価額と同額。
譲渡制限の条件
譲渡制限付株式は、決められた期間中は売却できず、条件を満たすと制限が外れる報酬用の株式です。
譲渡制限の解除条件
本新株予約権の譲渡には当社取締役会の事前承認を要する。
募集の体制
引受人・主幹事
EVOLUTION JAPAN証券株式会社（アレンジャー）
募集後の大株主
割当予定先は短期保有・市場売却方針のため、募集後の大株主及び持株比率は記載なし。
割当予定先の保有方針
純投資目的で、行使により取得する普通株式を原則として長期間保有せず、株価推移により適宜判断して基本的に市場内で売却する。売却時はマーケットへの影響を勘案する。
払込期日
2025年12月8日
払込金額の算定根拠
第三者算定機関がモンテカルロ・シミュレーションで公正価値を算定し、その評価額と同額に決定。行使価額は修正日に直前取引日の終値の100％で、ディスカウントなし。評価基準日2025年11月19日の株価は375円。
企業行動規範上の手続
独立性のある第三者委員会を設置し、必要性及び相当性に関する意見を取得。2025年11月19日付で本リファイナンスには必要性及び相当性が認められるとの意見書を取得。
直近のエクイティ・ファイナンス
2025年5月9日付 第19回新株予約権の発行決議（全行使時3,600,000株）、2025年6月23日 第20回乃至第22回新株予約権の発行（潜在株式数398,440,000株）、2025年8月27日 海外募集による新株式発行（具体的金額は非開示）、2024年9月6日 株主全員への新株予約権無償割当てによる増資（具体的金額は非開示）
業績への影響
2025年12月期及び2025年12月期連結業績に与える影響は軽微。開示の必要が生じた場合は速やかに公表する。
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 発行・処分の種類 | 第三者割当による行使価額修正条項付及び行使停止条項付第23回及び第24回新株予約権の発行（第20回乃至第22回新株予約権の取得及び消却） |
| 発行・処分する株式数 | 第23回新株予約権1,050,000個、第24回新株予約権1,050,000個、合計2,100,000個（新株予約権1個につき普通株式100株、潜在株式数合計210,000,000株） |
| 発行価額・処分価額 | 第23回新株予約権1個当たり23円、第24回新株予約権1個当たり14円 |
| 発行価額の総額 | 38,850,000円 |
| 調達する資金の額 | 払込金額の総額148,508,850,000円、差引手取概算額147,924,850,000円 |
| 発行諸費用の概算額 | 584,000,000円 |
| 資金の具体的な使途 | 内容 ビットコインの購入 / 金額 131,782百万円 / 支出予定時期 2025年11月～2027年12月、内容 ビットコイン・インカム事業 / 金額 14,642百万円 / 支出予定時期 2025年11月～2027年12月、内容 運転資金 / 金額 1,500百万円 / 支出予定時期 2025年12月～2026年12月 |
| 払込期日 | 2025年12月8日 |
| 割当予定先 | EVO FUND（第23回1,050,000個、第24回1,050,000個） |
| 割当予定先の保有方針 | 純投資目的で、行使により取得する普通株式を原則として長期間保有せず、株価推移により適宜判断して基本的に市場内で売却する。売却時はマーケットへの影響を勘案する。 |
| 希薄化率 | 18.38％（議決権ベース18.40％） |
| 発行済株式総数 | 1,142,274,340株 → 1,352,274,340株（本新株予約権が全て行使された場合）（18.38％） |
| 払込金額の算定根拠 | 第三者算定機関がモンテカルロ・シミュレーションで公正価値を算定し、その評価額と同額に決定。行使価額は修正日に直前取引日の終値の100％で、ディスカウントなし。評価基準日2025年11月19日の株価は375円。 |
| 行使価額 | 当初は第23回637円、第24回777円。2026年1月6日に初回修正し、以後1取引日ごとに直前取引日の終値へ修正。下限は第23回637円、第24回777円。上限なし。 |
| 行使期間 | 2026年1月5日から2027年12月8日まで |
| 新株予約権の個数 | 発行総数2,100,000個（第23回1,050,000個、第24回1,050,000個）。未行使残の個数は非開示。既存第20回284,400個、第21回1,850,000個、第22回1,850,000個は取得・消却予定。 |
| 譲渡制限の解除条件 | 本新株予約権の譲渡には当社取締役会の事前承認を要する。 |
| 無償取得の事由 | 資金調達の必要性がなくなった場合、又はそれ以上に好条件の資金調達方法が確保できた場合等、当社取締役会が取得日を定めて通知した場合。取得価額は発行価額と同額。 |
| 引受人・主幹事 | EVOLUTION JAPAN証券株式会社（アレンジャー） |
| 企業行動規範上の手続 | 独立性のある第三者委員会を設置し、必要性及び相当性に関する意見を取得。2025年11月19日付で本リファイナンスには必要性及び相当性が認められるとの意見書を取得。 |
| 直近のエクイティ・ファイナンス | 2025年5月9日付 第19回新株予約権の発行決議（全行使時3,600,000株）、2025年6月23日 第20回乃至第22回新株予約権の発行（潜在株式数398,440,000株）、2025年8月27日 海外募集による新株式発行（具体的金額は非開示）、2024年9月6日 株主全員への新株予約権無償割当てによる増資（具体的金額は非開示） |
| 募集後の大株主 | 割当予定先は短期保有・市場売却方針のため、募集後の大株主及び持株比率は記載なし。 |
| 業績への影響 | 2025年12月期及び2025年12月期連結業績に与える影響は軽微。開示の必要が生じた場合は速やかに公表する。 |
この書類が述べていない項目（5件）
譲渡制限期間対象者の区分と人数株式報酬の総額オーバーアロットメント株式分割の比率
会社がこの書類で述べていない項目です。空欄にしたり、他の資料や推測で補ったりはしません。
会社が挙げている理由
会社自身の説明です。数値から推測したものではありません。株式の売買動向、市況、既存新株予約権の行使進捗を社内レビューした結果、現行の市場環境に適した日次修正方式へ移行し、潜在株式数を減らしながらビットコイン購入等の資金調達機能を維持するため。
このページの読み方
これは書類そのものではありません会社が提出した開示をKomoriが読み、要約しています。数値は会社が述べたとおりで、監査を受けたものではありません。
重みは評価ではありません会社が市場に伝えていた内容をどれだけ変えるかを測ったものです。株式に対する見方ではありません。
訂正されることがあります会社が同じ開示を出し直した場合、このページは訂正後の内容から作り直され、訂正番号が繰り上がります。