読む価値
80重要
0〜100。会社の良し悪しではなく、読む価値の大きさです。向き
強弱が混在
会社の説明から読み取った方向です。規模
4770
億円（企業価値ベース）書きぶり
確定を避けている
どれだけ断定的に書かれているかです。この取引
本件取引相手方SPARK合同会社、PAGインベストメント・マネジメント株式会社、Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.またはそれぞれの関係者が助言若しくは運営するファンド
開示した会社サッポロビール
議決権所有割合は、株主総会で投票できる権利のうち、この取引の後に持つことになる割合です。
日程点の間隔は実際の日数に比例します。決議・締結から実行まで159日。白い点は、書類が「予定」としている日付です。
対象会社
恵比寿ガーデンプレイス・サッポロファクトリー等の不動産の管理・運営、並びにサッポログループの不動産事業の統括
所在地 東京都渋谷区資本金 20億8,000万円設立年月日 1988年６月28日
売上高27,167百万円（2024年12月期）
営業利益2,333百万円（2024年12月期）
当期純利益▲116百万円（2024年12月期）
純資産49,374百万円（2024年12月期）
対価と費用
取得価額企業価値4,770億円、純有利子負債等1,024億円控除後の株式価値3,746億円。契約上の価格調整により実際の取引価額を決定。第二回クロージングで134億円、第三回クロージングで143億円の利息を別途受領予定
対価の種類現金。取引価額を3回に分けて受領予定
資金の手当て本件コンソーシアムによるSPARK合同会社への出資を通じて実施
特別損益の金額子会社の支配喪失に伴う利益約3,300億円を2026年に計上予定
業績への影響
2026年に子会社の支配喪失に伴う利益約3,300億円を計上予定。来年以降の連結業績への影響は精査中で未確定。取引価額等の合計キャッシュインは2029年までに約4,700億円を想定
手続きと前提
価額算定の方法複数の候補先による入札、野村證券株式会社およびみずほ証券株式会社による株式価値の妥当性検証、企業価値から純有利子負債等を控除した株式価値に契約上の価格調整を加える方法
第三者算定機関野村證券株式会社、みずほ証券株式会社（ファイナンシャルアドバイザーとして株式価値の妥当性を検証）
実行の前提条件第一回クロージング前にSREの発行済株式について株式分割を行う予定。その他の許認可・独占禁止法手続・株主総会承認等は非開示
取得後の経営体制SPARKはSREの経営・事業運営の自主性を尊重しつつ、事業基盤強化、不動産開発、営業活動等を支援する。SREは恵比寿・札幌のまちづくりを継続・拡大する。従業員の具体的な処遇は非開示
| 項目 | 内容 |
|---|---|
| 取引の名称 | 本件取引 |
| 相手方の名称 | SPARK合同会社、PAGインベストメント・マネジメント株式会社、Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P.またはそれぞれの関係者が助言若しくは運営するファンド |
| 対象会社の名称 | サッポロ不動産開発株式会社 |
| 対象会社の事業内容 | 恵比寿ガーデンプレイス・サッポロファクトリー等の不動産の管理・運営、並びにサッポログループの不動産事業の統括 |
| 対象会社の所在地 | 東京都渋谷区 |
| 対象会社の資本金 | 20億8,000万円 |
| 対象会社の設立年月日 | 1988年６月28日 |
| 対象会社の売上高 | 27,167百万円（2024年12月期） |
| 対象会社の営業利益 | 2,333百万円（2024年12月期） |
| 対象会社の当期純利益 | ▲116百万円（2024年12月期） |
| 対象会社の純資産 | 49,374百万円（2024年12月期） |
| 取得価額 | 企業価値4,770億円、純有利子負債等1,024億円控除後の株式価値3,746億円。契約上の価格調整により実際の取引価額を決定。第二回クロージングで134億円、第三回クロージングで143億円の利息を別途受領予定 |
| 対価の種類 | 現金。取引価額を3回に分けて受領予定 |
| 取得株式数 | 41,605株（議決権の数：41,605個） |
| 議決権所有割合 | 異動前 100％ → 異動後 0％（第三回クロージング後予定。第一回後49％、第二回後20％） |
| 資金の手当て | 本件コンソーシアムによるSPARK合同会社への出資を通じて実施 |
| 特別損益の金額 | 子会社の支配喪失に伴う利益約3,300億円を2026年に計上予定 |
| 業績への影響 | 2026年に子会社の支配喪失に伴う利益約3,300億円を計上予定。来年以降の連結業績への影響は精査中で未確定。取引価額等の合計キャッシュインは2029年までに約4,700億円を想定 |
| 取締役会決議日 | 2025年12月24日（水） |
| 契約締結日 | 2025年12月24日（水） |
| 実行日・効力発生日 | 第一回：2026年６月１日予定、第二回：2028年６月１日予定、第三回：2029年６月１日予定 |
| 価額算定の方法 | 複数の候補先による入札、野村證券株式会社およびみずほ証券株式会社による株式価値の妥当性検証、企業価値から純有利子負債等を控除した株式価値に契約上の価格調整を加える方法 |
| 第三者算定機関 | 野村證券株式会社、みずほ証券株式会社（ファイナンシャルアドバイザーとして株式価値の妥当性を検証） |
| 実行の前提条件 | 第一回クロージング前にSREの発行済株式について株式分割を行う予定。その他の許認可・独占禁止法手続・株主総会承認等は非開示 |
| 取得後の経営体制 | SPARKはSREの経営・事業運営の自主性を尊重しつつ、事業基盤強化、不動産開発、営業活動等を支援する。SREは恵比寿・札幌のまちづくりを継続・拡大する。従業員の具体的な処遇は非開示 |
この書類が述べていない項目（7件）
取得価額以外の費用合併比率・株式交換比率公開買付価格買付予定数の下限公開買付期間のれんの金額特別委員会
会社がこの書類で述べていない項目です。空欄にしたり、他の資料や推測で補ったりはしません。
会社が挙げている理由
会社自身の説明です。数値から推測したものではありません。不動産事業をオフバランスして経営資源を酒類事業に集中し、取引で得た資金を酒類事業の成長投資、財務基盤の強化、株主還元に活用するため。また、SREは外部資本を取り入れて保有物件の価値向上と持続的成長を進めるとしている。
このページの読み方
これは書類そのものではありません会社が提出した開示をKomoriが読み、要約しています。数値は会社が述べたとおりで、監査を受けたものではありません。
重みは評価ではありません会社が市場に伝えていた内容をどれだけ変えるかを測ったものです。株式に対する見方ではありません。
訂正されることがあります会社が同じ開示を出し直した場合、このページは訂正後の内容から作り直され、訂正番号が繰り上がります。