Uncertainty Surrounding Overseas Economies and Policymaking

「その後、中東情勢の緊迫化を受けて３月末には51,000円台まで下落しました。」

「In fiscal 2026, as a world with interest rates becomes established in Japan and the economy moves toward a phase of rising interest rates, market conditions are expected to be more volatile than ever. In addition to uncertainty surrounding the conduct of U.S. administration, concerns include prolonged geopolitical risks, including the situation in the Middle East, and inflation trends driven by fluctuations in resource and energy prices.」

「2025年度は、米国トランプ大統領の政権運営が不確実性をもたらす環境において、インフレ・景気動向や、日銀による追加利上げをはじめとした各国金融政策の行方など、依然として「先行き不透明感が強く、振れ幅の大きい市場環境」が想定されます。」

「その後、８月には米国の景気不安の拡大等を背景に、一日で4,000円を超える過去最大の下落幅を記録する等、不確実性の高い状況となり、９月末には37,000円台まで下落しました。」

「７月以降の国内金利の上昇や米国の金融引締め長期化懸念が重石となり、９月末には31,000円台まで下落しました。」

「高水準のインフレ環境のもと、欧米中央銀行が金融引締め政策を継続する中、日本銀行においても金融政策の正常化に着手することが見込まれております。また、欧米金融システム不安や地政学リスクの高まり等、グローバルにリスク要因が散在しており、不確実性の高い市場環境の継続が想定されております。」

「一方、金融市場環境においては、４月に日経平均株価が27,000円台でスタートすると、８月には景気後退懸念から各国の金融引締め姿勢の緩和が意識され、一時29,000円台まで上昇しましたが、粘着的なインフレへの対応のため各国が金融引締め姿勢を強化したこと等から、９月末には25,000円台まで下落しました。」

「一方、金融市場環境において、日経平均株価は、４月から５月末にかけて、米国の金利上昇および中国のロックダウンといったマイナス要因や、円安による輸出改善への期待等のプラス要因を受けて、上下に大きく変動する展開となりました。」

「わが国経済は、新たな変異株の出現など新型コロナウイルス感染症の拡大状況の変化に伴い、経済活動が回復・停滞を繰り返すこととなったほか、世界的な物価急変動や、ロシア・ウクライナ情勢の悪化に見られる地政学リスクの高まり等を受け、経済の成長鈍化が懸念されております。」

「一方、金融市場環境においては、４月に日経平均株価が29,000円台でスタートし、９月には次期政権への期待感から30,000円台まで上昇する場面もありましたが、その後、オミクロン株の出現によりリスク回避姿勢が高まり、年末には28,000円台まで下落しました。」

「また、金融市場環境においては、４月は日経平均株価が29,000円台でスタートしたものの、デルタ株の流行等からリスク回避姿勢が高まり27,000円台まで下落しました。その後、国内での新型コロナウイルス感染者数の減少や次期政権への期待感を受けて、30,000円台に上昇しました。」

「また、金融市場環境においては、日経平均株価が29,000円台でスタートしたものの、米国におけるインフレ加速懸念からリスク回避姿勢が高まり、一時27,000円台まで下落しましたが、その後は６月末にかけて28,000円台に上昇しました。」

「一方、金融市場環境においては、新型コロナウイルス感染症の影響により、４月は日経平均株価が18,000円台でスタートしましたが、その後は、世界各国における強力な財政出動や金融緩和政策に加えて、ワクチン普及による景気回復への期待の高まりなどから、２月には30,000円台まで上昇し、約30年ぶりの高値を付けました。」

「一方、金融市場環境においては、新型コロナウイルス感染症の影響により、４月は日経平均株価が18,000円台でスタートしましたが、その後は、各国で強力な財政出動や金融緩和政策が実施されたことに加えて、ワクチン普及への期待が高まったことなどから、年末にかけて27,000円台まで上昇し、約30年ぶりの高値を付けました。」

「金融市場環境においては、新型コロナウイルス感染症の影響により、４月は日経平均株価が18,000円台でスタートしましたが、その後は、各国において強力な財政出動や金融緩和政策が実施されたことで、９月末にかけて23,000円台まで上昇しました。」

「また、金融市場環境においては、各国政府による財政出動や中央銀行による一段の金融緩和に加え、世界景気回復への期待から、日経平均株価は一時23,000円台を回復しましたが、その後は感染再拡大への懸念や米中関係悪化を受け、６月末にかけて22,000円台で推移しました。」

「堅調な企業業績を背景として、2019年12月には日経平均株価は24,000円台まで上昇したものの、2020年３月には一時16,000円台まで下落するなど、金融市場が大きく変動する展開となりました。」

「一方、金融市場環境においては、市場の懸念材料であった米中通商協議が第１段階の合意に達したことや、英国総選挙の結果を受けてＥＵ離脱を巡る不透明感が和らいだことから、日経平均株価は12月に24,000円台まで上昇しました。」

「一方、金融市場環境においては、米中通商協議の動向に左右される展開が続く中、８月には米国の対中関税引上げや中国の対抗措置への警戒感が急速に高まり、日経平均株価は20,000円台前半まで下落しましたが、その後は過度な懸念が後退し、９月末にかけては22,000円前後で推移しました。」

「一方、金融市場環境においては、日経平均株価は４月に22,000円台まで上昇した後、米中貿易摩擦への懸念から20,000円台まで下落する場面もありましたが、６月末にかけては、ＦＲＢ（連邦準備制度理事会）の利下げ期待を背景とした米国の株価上昇を受け、21,000円台を回復しました。」

「また、金融市場環境においては、日経平均株価は、堅調な企業業績を背景として９月には24,000円台まで上昇したものの、米国の金融政策などの海外情勢を受けて12月には19,000円台まで下落するなど値動きが大きい展開となりましたが、年度末には21,000円台を回復するなど、落ち着きを取り戻しました。」

「一方、金融市場環境においては、上昇基調にあった日経平均株価は、米中関係の悪化や世界経済の先行きに対する慎重な見方が広がったことを受け、10月から年末にかけて下落し、一時20,000円を割り込む場面もありました。」

「一方、金融市場環境においては、日経平均株価は、米中貿易摩擦に対する懸念や新興国通貨の急落などにより、軟調な展開となる局面がみられましたが、その後、過度な懸念が後退したことや為替相場が円安ドル高基調で推移したことなどから、９月には24,000円台まで上昇し、取引時間中としては約27年ぶりの高値を付けました。」

「一方、金融市場環境においては、好調な企業業績を材料に、日経平均株価は一時23,000円台まで上昇する場面もありましたが、その後は、米朝首脳会談を巡る不透明感や貿易摩擦の深刻化に対する懸念などにより、22,000円台で推移する展開となりました。」

「日経平均株価は、米国株の上昇に加え、好調な企業業績を背景に、１月には26年ぶりに24,000円台まで上昇しましたが、年度末にかけては、米国の保護主義的な貿易政策による景気減速への懸念などから、21,000円台まで下落しました。」

「日経平均株価は、北朝鮮を巡る地政学リスクの高まりにより、軟調な展開となる局面もありましたが、世界的な株価の上昇を背景に底堅く推移し、９月には20,000円台まで上昇し、年初来高値を更新しました。」

「一方、金融市場環境においては、地政学リスクの高まりなどにより、日経平均株価は一時19,000円を割り込む場面もありましたが、仏大統領選の結果が好感され、リスク回避姿勢が和らいだことなどにより、６月には１年半ぶりに20,000円台となりました。」

「米国におけるトランプ政権による政策運営の不確実性の高まりや追加利上げの動向、ＢｒｅｘｉｔによるＥＵ諸国への影響、さらには中国をはじめとした新興国経済の減速懸念等、先行きの不透明感は払拭できない状況が続きました。」