Jegadeesh & Titman (1993) 'Returns to Buying Winners and Selling Losers'で確立された古典的モメンタム戦略。直近1ヶ月を除く過去12ヶ月の累積リターンを使用し、短期リバーサル効果を除去する。米国市場で年率約12%、日本市場でも年率5-8%の超過リターンが複数研究で確認されている。行動ファイナンスでは投資家の情報への過少反応（アンダーリアクション）と遅延した過剰反応の組み合わせが主因とされる。