コンポジット構成
Baker, Bradley & Wurgler (2011) 'Benchmarks as Limits to Arbitrage: Understanding the Low-Volatility Anomaly'で分析されたディフェンシブ株式戦略。低ボラティリティ・低ベータ株は理論が予測するリスクプレミアムを大幅に上回るリターンを示す（低ボラアノマリー）。ベンチマーク制約や委任エージェント問題が原因とされる。本指標は低ボラ・低ベータに高配当・高ROEを加え、市場下落時の防御力と安定収益を同時に追求する。