# 成長投資、内部留保、株主還元のバランスを重視する財務政策｜ベルーナ（9997）の変遷

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/9997/threads/89edb5b45e61
企業ページ: https://komori.app/company/9997

## 経過

- FY2018 初出 「財務の健全性や資本効率など当社グループにとって最適な資本構成を追及するとともに、将来の成長のための内部留保の充実と、株主への利益還元とのバランスを保つことに努めております。」 — 設備・不動産投資を進めながら、財務健全性、資本効率、内部留保、株主還元のバランスを取る財務政策が明示されている。 (https://komori.app/company/9997/filing/2017-fy)
- FY2019 再掲 「当社グループは、更なる成長を目指すために、主力４事業を中心とした設備や不動産開発・取得への投資を行っており、財務の健全性や資本効率など当社グループにとって最適な資本構成を追及するとともに、将来の成長のための内部留保の充実と、株主への利益還元とのバランスを保つことに努めております。」 — 主力４事業への設備・不動産投資を進めながら、財務健全性、資本効率、内部留保、株主還元の均衡を図る財務政策を継続している。 (https://komori.app/company/9997/filing/2018-fy)
- FY2024 再掲 「当社グループは、更なる成長を目指すために、設備や不動産開発・取得への投資を行っており、財務の健全性や資本効率など当社グループにとって最適な資本構成を追及するとともに、将来の成長のための内部留保の充実と、株主への利益還元とのバランスを保つことに努めております。」 — 設備・不動産投資を進めながら、財務健全性、資本効率、内部留保、株主還元のバランスを取る財務政策を継続している。 (https://komori.app/company/9997/filing/2023-fy)
- FY2025 再掲 「当社グループは、更なる成長を目指すために、設備や不動産開発・取得への投資を行っており、財務の健全性や資本効率など当社グループにとって最適な資本構成を追及するとともに、将来の成長のための内部留保の充実と、株主への利益還元とのバランスを保つことに努めております。」 — 設備・不動産投資、財務健全性、資本効率、内部留保、株主還元の均衡を図る財務政策を継続している。 (https://komori.app/company/9997/filing/2024-fy)
- 2026-06-05 再定義 「資本コストや株価を意識した経営に向けた対応
業績の改善、更なる向上
(1)アパレル・雑貨事業の収益性の改善、専門通販事業の収益性向上
(2)プロパティ・ホテル事業の更なる収益性の向上

資本効率を意識した経営
(1)ROE10%以上を意識した経営
(2)収益性を期待できない事業からの撤退、縮小
（25/3期実績2部門、26/3期実績2部門、27/3期予定1部門）
(3)シナジーがあり、将来有望な企業のM&A」 — 財務政策の説明が、成長投資と株主還元の均衡に加え、資本コスト・株価、ROE、収益性を期待できない事業からの撤退・縮小を含む対応として整理されている。 (https://komori.app/company/9997/disclosure/20260605563799)