# SG総研の運用責任者交代・投資方針見直しによる損失抑制｜進学会ホールディングス（9760）の変遷

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## 経過

- FY2022 初出 「なお、㈱ＳＧ総研は、１月より運用責任者の交代、投資方針・投資金額の見直しを行うなど、投資のスタンスを大幅に変更した結果、赤字幅が縮小し更に新年度に入ってからは大幅な改善が見られております。現在、1日当たりの投資金額の縮小を図りました。また，損失を少なくするためロスカット方法も見直し，利益を出すことを目的としてコントロールしております。」 — 運用責任者の交代、投資方針・投資金額の見直し、1日当たり投資金額の縮小、ロスカット方法の見直しを実施したと説明している。 (https://komori.app/company/9760/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 前進 「一方、資金運用事業であるSG総研においては、売上から利益重視に運用方法等を変更しております。結果、SG総研の売上高は、1,070百万円（前年は2,974百万円）となりました。」 — 運用責任者・投資方針等の見直しを行った後の運用として、売上高は減少した一方、セグメント損失は前年の1,897百万円から244百万円へ縮小した。 (https://komori.app/company/9760/filing/2022-q1)
- FY2023-Q3 前進 「一方、資金運用事業である株式会社ＳＧ総研においては、売上から利益重視に運用方法等を変更しております。結果、株式会社ＳＧ総研の売上高は、2,990百万円（前年は8,794百万円）となりました。
資金運用会社である株式会社ＳＧ総研の当第３四半期の売上高は2,990百万円（前年同四半期比66.0％減）となり、セグメント損失は927百万円（前年同四半期は8,766百万円のセグメント損失）となりました。なお、第3四半期の累計で、前年同期に対して7,838百万円の改善となっております。」 — 売上重視から利益重視へ運用方法を変更した結果、売上高を抑制する一方、セグメント損失は前年同四半期の8,766百万円から927百万円へ縮小し、累計で7,838百万円改善した。 (https://komori.app/company/9760/filing/2022-q3)
- FY2024-Q3 その他 「資金運用事業である株式会社SG総研の売上高は1,210百万円（前年同四半期比59.5％減）となり、セグメント損失は902百万円（前年同四半期は927百万円のセグメント損失）となりました。」 — 売上重視から利益重視へ変更した運用の下で、売上高を抑制する一方、セグメント損失は前年同四半期比で25百万円縮小した。 (https://komori.app/company/9760/filing/2023-q3)
- FY2024 その他 「資金運用会社である株式会社ＳＧ総研の売上高は1,915百万円（前年同期比47.7％減）となり、セグメント損失は1,114百万円（前年は1,298百万円のセグメント損失）となりました。なお、通期の累計で、セグメント損失は前年に対して184百万円の改善となっております。」 — 売上重視から利益重視へ変更した運用の下で売上高を抑制し、セグメント損失は前年から184百万円縮小した。 (https://komori.app/company/9760/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 その他 「資金運用会社である株式会社SG総研の売上高は1,657百万円（前中間連結会計期間比131.6％増）となり、セグメント損失は242百万円（前中間連結会計期間は803百万円のセグメント損失）となりました。」 — SG総研は売上高を前年同期比131.6％増とした一方、セグメント損失は803百万円から242百万円へ縮小した。 (https://komori.app/company/9760/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 その他 「資金運用会社である株式会社SG総研の売上高は1,882百万円（前中間連結会計期間比13.6％増）となり、セグメント損失は524百万円（前中間連結会計期間は242百万円のセグメント損失）となりました。」 — 利益重視へ運用方法を変更した後も、売上高は増加した一方、セグメント損失は242百万円から524百万円へ拡大した。 (https://komori.app/company/9760/filing/2025-h1)
- 2026-05-15 悪化 「投資部門の営業利益△1,455 百万円、経常利益△1,575 百万円、親会社株主に帰属する当期純利益△1,575 百万円となり、計画を営業利益で 1,175 百万円下回りました。」 — 損失抑制を掲げた運用方針の下でも、投資部門の通期損失が拡大し、計画との差異が発生した。 (https://komori.app/company/9760/disclosure/20260515538348)
- 2026-05-15 前進 「資金運用部門である株式会社ＳＧ総研においては、投資方針・投資対象の見直しをおこないます。」 — 資金運用事業について、投資方針・投資対象を見直す次期施策を明示した。 (https://komori.app/company/9760/disclosure/20260515538384)
- FY2026 悪化 「資金運用事業である株式会社ＳＧ総研においては3月に入って米国・イスラエルによるイラン攻撃の影響で株価が暴落、2月27日の日経平均の終値58,850円から3月31日の終値51,063円と7,000円超の下げとなりました。その影響を受けて、売上高は3,634百万円（前期比2.8％増）となり、セグメント損失は1,455百万円（前期は217百万円のセグメント損失）となりました。」 — 利益重視・損失抑制へ運用方法を見直した後も、外部市場の急落によりSG総研のセグメント損失は217百万円から1,455百万円へ拡大した。 (https://komori.app/company/9760/filing/2025-fy)
- 2026-07-03 悪化 「第1四半期において最終的には△896百万円の有価証券評価損を計上することとなりました。」 — SG総研の保有有価証券で評価損が発生し、運用事業の損失抑制に関するスレッドにおいて、損失の拡大を示す実績が追加された。 (https://komori.app/company/9760/disclosure/20260703587651)
- 2026-08-14 悪化 「資金運用会社である株式会社SG総研の売上高は1,041百万円（前年同四半期比9.4％減）となり、セグメント損失は897百万円（前年同四半期は252百万円のセグメント損失）となりました。」 — SG総研のセグメント損失が前年同四半期の252百万円から897百万円へ拡大した。 (https://komori.app/company/9760/disclosure/20260810517060)
- 2026-10-02 悪化 「その結果、含み損が膨らみ最終的には、△695 百万円(第 2 四半期までの累計は△1,591 百万円)の有価証券評価損を計上することとなりました。」 — 運用方法を利益重視へ見直し、損失抑制を進めてきたスレッドについて、SG総研の有価証券評価損が追加計上された。 (https://komori.app/company/9760/disclosure/20261002545019)