# 資本コストに基づく事業評価｜日本空港ビルデング（9706）の変遷

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## 経過

- FY2023 初出 「DX戦略の明確化、財務体質の早期健全化や資本コストに基づく事業評価等に取り組みます。」 — 経営基盤強化の施策として、資本コストを基準とした事業評価を初めて明示した。 (https://komori.app/company/9706/filing/2022-fy)
- FY2024 前進 「また、東証が上場企業に対して要請する資本コストや株価を意識した経営の実現に向けて、中期経営計画の目標達成を目指すとともに、資本収益性の向上に取り組んでまいります。」 — 資本コストに基づく事業評価の方針を、資本コスト・株価を意識した経営と資本収益性向上への取り組みとして明確化した。 (https://komori.app/company/9706/filing/2023-fy)
- FY2025 前進 「当社の株主資本コストは６～８％と試算しており、ROEは2023年度 12.1％（※）、2024年度 15.5％（※）と、継続的に上回っております。今後も、ROEの向上と株主資本コストの低減に全社一体となって取り組み、エクイティスプレッドの確保を図ります。」 — 株主資本コストを6～8％と試算し、ROEがこれを上回る実績を示した。次期中期経営計画で資本収益性指標・目標と最適資本構成を検討する方針を示した。 (https://komori.app/company/9706/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 前進 「次期中期経営計画に向けて、今後の設備投資計画や株主還元方針と合わせた最適資本構成を検討し、資本コスト経営を強化してまいります。」 — 次期中期経営計画を見据え、設備投資・株主還元と合わせた最適資本構成の検討、および資本コスト経営の強化を示した。 (https://komori.app/company/9706/filing/2025-h1)
- 2026-05-08 前進 「引き続き、設備投資計画や株主還元方針のバランスを踏まえ最適資本構成を追求し、資本コスト経営の一層の強化を図ってまいります。」 — 設備投資と株主還元のバランスを踏まえた最適資本構成の追求と、資本コスト経営の強化を継続した。 (https://komori.app/company/9706/disclosure/20260508520224)
- 2026-05-08 前進 「投資リターン管理の強化 ⚫ CFOをトップとした投融資委員会設置 ⚫ ROEツリーを用いた事業単位のKPI設定・モニタリング」 — 資本コストを意識した事業評価を、投融資委員会、事業単位のKPI、ROE目標、選択と集中による資源配分へ具体化した。 (https://komori.app/company/9706/disclosure/20260508520269)
- FY2026 前進 「投資案件については、資本コストを意識した事業評価の重要性を認識しており、十分な市場調査、事業性評価、リスク分析を行った上での投融資判断基準及び撤退基準の明確化を図るべく、新たに投融資委員会を設置いたします。」 — 資本コストに基づく事業評価を、投融資判断基準・撤退基準を備えた投融資委員会の設置へ具体化した。 (https://komori.app/company/9706/filing/2025-fy)
- 2026-08-24 前進 「本売出しは、政策保有株式の縮減を通じて株主構成の見直しを進め、株式流動性の向上及び需給悪化懸念の解消を図るものであり、あわせて、資本市場との対話の深化を通じて、資本コストを意識した経営の浸透を後押しするものと考えております。」 — 資本コストを意識した経営について、政策保有株式の縮減、株式流動性の向上、資本市場との対話という実施手段との関係を示した。 (https://komori.app/company/9706/disclosure/20260821524618)
- 2026-11-06 再掲 「今後とも資本市場との対話の深化を通じて、資本コストを意識した経営を推進してまいります。」 — 資本市場との対話を通じた資本コスト意識経営の方針を再確認した。 (https://komori.app/company/9706/disclosure/20261105566097)