# 関西電力（9503） 「関西電力グループ 経営計画２０２６」の策定について

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/9503/disclosure/20260430515191
種別: 経営計画
開示日: 2026-04-30
Komoriの読み（0-100）: 71
企業ページ: https://komori.app/company/9503

## 何が変わったか

「中期経営計画（2021-2025）」の後継として、2026～2028年度の3年間の経営計画と、2040年に向けた長期目標を新たに策定した。維持投資1.5兆円、成長投資1兆円、純利益2,700億円以上などの財務・投資目標を掲げている。

## 会社が挙げた理由

地政学リスク、インフレや金利上昇、人口減少、サプライチェーンの脆弱化が進む一方、DXやAIの進展により産業構造が変化し、電力需要が中長期で増加する可能性が高まっているため。こうした環境下で、日本の持続的成長を支える強靭な社会基盤とS+3Eの重要性が高まっていると説明している。

## 開示の要点

- 計画の名称: 関西電力グループ 経営計画２０２６
- 計画期間: 向こう3年間（2026-2028年度）、2040年に向けた取組み（2026-2040年度）
- 計画に対する動き: 策定
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"2,700億円以上（26-28年度平均）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"11.3%（2025年度実績）","revised_forecast":"8.0%以上（26-28年度平均）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"5.5%（2025年度実績）","revised_forecast":"3.3%以上（26-28年度平均）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- 配当性向・DOEの方針: 連結配当性向25～35%を目安に、配当の維持または増配に努める。対象期間は向こう3年間（26-28年度）。株主還元は26-28年度累計2,700億円以上。
- 自己株式取得の方針: 資本構成および市場環境等を踏まえて、機動的な選択肢として保持する。
- 資本コスト: not_disclosed
- PBR・株価に関する自己評価: not_disclosed
- 投資計画の総額: 2026-2040年度累計15兆円、2026-2028年度累計2.5兆円（維持投資1.5兆円、成長投資1.0兆円）
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 非財務目標: [object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]、[object Object]
- 計画の前提: 各年度ともに原子力利用率70%程度、全日本原油CIF価格70$/b程度、為替レート（インターバンク）155円程度を前提に算定。これらの水準は2026年2月以降の中東情勢の変化を反映していない。
- 重点施策: 需要増加と脱炭素化ニーズに応える電源基盤の確立、お客さまニーズに応える最適なソリューションの提供、強靭な電力ネットワーク構築による安全・安定供給、AI時代の社会を支えるデジタルインフラの構築、産業と暮らし、地域の営みを支える不動産開発、お客さまや社会のニーズを先取りした事業の探索と事業化、地域との共創による事業展開、事業の持続性を高める人財基盤の強化、AIの利活用によるサービス創出と業務の再構築、バランスシートマネジメント、資本効率を重視した規律ある成長投資、資産入替の取組み
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"2025年度目標：経常利益3,600億円以上、FCF3,000億円以上（21-25年度累計）および1,000億円以上（2025年度）、自己資本比率28.0%以上、ROA4.4%以上、ROIC4.3%以上、ROE11.0%程度","revised_forecast":"2025年度実績：経常利益5,185億円、FCF6,281億円（21-25年度累計）および804億円（2025年度）、自己資本比率35.1%、ROA5.8%、ROIC5.7%、ROE11.7%","change":"目標は概ね達成した","change_rate":"not_disclosed","unit":"億円、%"}
- 見直し・取り下げの理由: 地政学リスク、インフレや金利上昇、人口減少、サプライチェーンの脆弱化等が同時に進行する一方、DXやAIの進展により産業構造が変化し、電力需要は中長期で増加する可能性が高まっているため。設備の高経年化やサプライチェーンの脆弱化といった課題も顕在化している。
- 対象市場の規模: {"市場規模":"not_disclosed","成長率":"not_disclosed","出典":"全国電力需要の見通しについて、電力広域的運営推進機関の「全国及び供給区域ごとの需要想定（2024年度）」「全国及び供給区域ごとの需要想定（2025年度）」「全国及び供給区域ごとの需要想定（2026年度）」を掲載"}
- 認識するリスク: 地政学リスク、インフレ、金利上昇、人口減少、サプライチェーンの脆弱化、設備の高経年化、機器供給・施工力の脆弱化
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2026年4月30日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 次期計画への置き換え（原文: 「「これまで当社グループは、中期経営計画（2021-2025）のもと」および「向こう3年間（2026-2028年度）の計画」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 長期（5年超）（原文: 「「2040年に向けた3年間の取組み」および「累積投資額：15兆円（2026-2040年）」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「向こう3年間（2026-2028年度）」および「累計15兆円（26-40年度）」」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「地政学リスクの高まり、インフレや金利上昇、人口減少などが同時進行」および「設備の高経年化やサプライチェーンの脆弱化といった課題が顕在化」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「業績予想の修正に関する記載はない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 初出（原文: 「「『関西電力グループ 経営計画２０２６』を策定しました」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「ROIC：3.3％以上」「ROE：8.0%以上」「Net Debt/EBITDA：5倍程度」「自己資本比率：30%台半ば」「純利益：2,700億円以上」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「セグメント別ROICの表に「2025年度実績」「26-28年度平均」「2040年度」を掲載」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 横ばい・縮小（原文: 「「関西電力グループ ROIC 2025年度実績5.5%、26-28年度平均3.3%以上」「ROE（連結）2025年度実績11.3%、26-28年度平均8.0%以上」」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「セグメント別ROIC」および「参考：セグメント別経常利益（26-28年度平均）」」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「発電設備容量3割増」「GHG排出量（Scope1、2）削減80%」「HSDC：900MW」「DX人財6,000人、高度DX人財70人」」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「原子力利用率：70%程度、全日本原油CIF価格：70$/b程度、為替レート（インターバンク）：155円程度を前提」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 達成を明示（原文: 「「原子力7基体制の確立・継続やコスト構造改革の実行により、収益力、財務体質が改善。目標は概ね達成した」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 指標ごとの対比表（原文: 「「2025年度目標」「2025年度実績」の財務目標表」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「従前の最終年度目標を変更または据え置く旨の記載はない。」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「前計画の表には目標と実績が掲載されているが、未達原因の説明はない。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 意識すると述べるのみ（原文: 「「ROIC-WACCスプレッド：100～150bps」および「事業リスク、資本コスト、信用格付の観点から」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「連結配当性向25～35％を目安」「26-28年度累計2,700億円以上」「配当の維持または増配に努める」「自己株式取得は…機動的な選択肢として保持」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「維持投資1.5兆円」「成長投資1兆円」「エネルギー8,000億円、情報通信1,000億円、不動産1,000億円」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「Net Debt/EBITDA 5倍程度」「自己資本比率30%台半ば」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「PBRおよび株価水準に関する記載はない。」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 新規事業の立ち上げ（原文: 「「新たな事業をFirst Moverとして探索・事業化」「新領域」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「コネクティビティDC3地点以上」「HSDC：900MW」「DX人財6,000人、高度DX人財70人」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「「電力需要は中長期で増加する可能性が高まっています」」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「パートナー協業」「共同開発」「キャピタルリサイクル」の記載はあるが、M&Aの記載はない。」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 最終年度のみ（原文: 「「東京～シンガポール間の国際DC間接続サービスを開始（2028年度予定）」「総受電容量900MW（2035年までに達成）」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「規律のある投資を足元から着実に進めます」「電力需要は中長期で増加する可能性が高まっています」「投資効果イメージ」」）