# 政策保有株式の合理性検証と縮減｜学研ホールディングス（9470）の変遷

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## 経過

- FY2021 初出 「当社は、対象企業との安定的・長期的な取引関係の維持・強化の観点から、当社の中長期的な企業価値向上に寄与すると判断される場合に限り、株式の政策保有を行います。保有する政策保有株式については、取締役会にて保有目的及び合理性を検証し、個々の銘柄ごとに保有の適否を判断しております。なお、保有意義の希薄化が認められた場合には、当該保有株式の縮減を検討いたします。」 — 政策保有株式を中長期的な企業価値向上に寄与する場合に限定し、取締役会で銘柄ごとの合理性・保有適否を検証し、意義が薄れた場合は縮減を検討する方針を初めて明示している。 (https://komori.app/company/9470/filing/2020-fy)
- FY2022 前進 「当社は、銘柄ごとに資本コストに見合っているか採算状況等を踏まえ、保有方針を検証しており、検証の結果、現状保有する政策保有株式はいずれも保有目的に沿った目的で保有していることを確認しております。」 — 政策保有株式について、銘柄ごとの資本コスト・採算状況を踏まえた検証結果を開示している。当事業年度には非上場株式1銘柄・上場株式2銘柄が増加し、上場株式3銘柄が減少している。 (https://komori.app/company/9470/filing/2021-fy)
- FY2024 前進 「当該株式については半期に一度保有目的に至った事業の進捗、その後の事業に与える効果等について取締役会で検証を行い、保有の目的により得ることが期待される便益と資本コストを総合的に勘案し、保有の意義が必ずしも十分でないと判断した銘柄については縮減を進めたうえで、適宜開示しております。」 — 政策保有株式について半期ごとの取締役会検証と資本コスト比較を継続し、当期は上場株式4銘柄が減少したと記載している。 (https://komori.app/company/9470/filing/2023-fy)
- FY2025 前進 「当該株式については半期に一度保有目的に至った事業の進捗、その後の事業に与える効果等について取締役会で検証を行い、保有の目的により得ることが期待される便益と資本コストを総合的に勘案し、保有の意義が必ずしも十分でないと判断した銘柄については縮減を進めたうえで、適宜開示しております。」 — 政策保有株式について半期ごとの検証と資本コスト比較を継続し、当期は上場株式4銘柄を減少させた。 (https://komori.app/company/9470/filing/2024-fy)