# 特別注意銘柄指定と上場廃止リスク｜トーシンホールディングス（9444）の変遷

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## 経過

- FY2026-H1 初出 「③特別注意銘柄指定期間　2025年11月22日から原則１年間とし、１年後に当社から内部管理体制確認書を提出、株式会社東京証券取引所が内部管理体制等の審査を行い、内部管理体制に問題があると認められない場合には指定が解除になります。一方で、内部管理体制に問題があると認められる場合には、原則として上場廃止となります。」 — 特別注意銘柄への指定が実際に行われ、1年後の内部管理体制審査、指定継続及び原則としての上場廃止という帰結を新たなリスクとして明示している。 (https://komori.app/company/9444/filing/2025-h1)
- 2026-03-16 再掲 「一方で、内部管理体制に問題があると認められる場合には、原則として上場廃止となります。」 — 特別注意銘柄の指定期間、内部管理体制審査及び問題がある場合の上場廃止というリスクを再確認している。 (https://komori.app/company/9444/disclosure/20260304576053)
- 2026-04-27 悪化 「当社は、2025年11月25日付「東京証券取引所による特別注意銘柄の指定及び上場契約違約金の徴求についてのお知らせ」にてお知らせしたとおり、株式会社東京証券取引所より、当社の内部管理体制等について改善の必要性が高いと認められたことから、2025年11月22日付で特別注意銘柄に指定されました。」 — 特別注意銘柄指定への対応として予定されていた改善計画の開示が再延期され、内部管理体制の改善状況を示す計画の開示が予定より遅れる状況となった。 (https://komori.app/company/9444/disclosure/20260427512111)
- 2026-05-01 悪化 「このような信頼が得られない限り、当社が上場企業として存続することは極めて困難であるといわざるを得ない。」 — 特別注意銘柄指定後の改善状況について、市場等の信頼を得られない場合には上場企業としての存続が極めて困難になるとの条件付きの記載を追加している。 (https://komori.app/company/9444/disclosure/20260501516956)
- 2026-05-08 再掲 「今後の状況次第で上場廃止になる可能性が残されておりますが、当社としては、できるかぎり上場廃止とならないよう、適切に対応していく所存です。」 — 特別注意銘柄指定に伴う上場廃止リスクを継続して示しつつ、更生手続開始を理由とする上場廃止は回避されるとの扱いを記載した。 (https://komori.app/company/9444/disclosure/20260508520610)
- 2026-05-08 再掲 「今後の状況次第では、上場廃止になる可能性が残されております。」 — 特別注意銘柄指定に伴う上場廃止リスクを引き続き明示し、内部管理体制の改善による指定解除と上場維持を目指す方針を記載している。 (https://komori.app/company/9444/disclosure/20260508520617)
- 2026-05-26 再掲 「当社株式が特別注意銘柄に指定された 2025 年 11 月 22 日から１年以内に内部管理体制を適切に整備する方針です。」 — 特別注意銘柄指定と内部管理体制改善の期限・解除を巡るリスクを再確認し、改善計画の実行を通じた対応方針を示している。 (https://komori.app/company/9444/disclosure/20260526549082)
- 2026-07-09 実績引用 「当社株式は、東証により、2025年11月22日付で特別注意銘柄の指定を受け、内部管理体制の改善が求められておりますので、引き続き、今後の状況次第では、上場廃止になる可能性が残されております。」 — 特別注意銘柄指定と、内部管理体制の改善状況によって上場廃止となる可能性があることを年次資料で再記載している。 (https://komori.app/company/9444/disclosure/20260708589536)
- 2026-07-14 実績引用 「当社株式は、東証により、2025年11月22日付で特別注意銘柄の指定を受け、内部管理体制の改善が求められておりますので、引き続き、今後の状況次第では、上場廃止になる可能性が残されております。」 — 特別注意銘柄指定と上場廃止可能性を決算短信でも再記載している。 (https://komori.app/company/9444/disclosure/20260616571684)