# 譲渡制限付株式報酬による株式価値の希薄化｜日本通信（9424）の変遷

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## 経過

- FY2023 初出 「2022年８月15日に当社の取締役並びに当社の執行役員及び当社連結子会社の取締役に対し、譲渡制限付株式としての新株751,000株を発行しました。2022年６月28日開催の第26回定時株主総会において、譲渡制限付株式報酬制度において取締役に対して発行または処分される当社の普通株式の総数は、年間56万株以内、年額１億円以内と承認されており、今後、同制度に基づき、譲渡制限付株式としての新株が発行された場合、当社の１株当たりの株式価値が希薄化し、株価に影響を及ぼす可能性があります。」 — 第三者割当新株予約権及びストックオプションとは別に、譲渡制限付株式報酬として751,000株が発行され、今後も年間56万株以内の発行による希薄化リスクが開示された。 (https://komori.app/company/9424/filing/2022-fy)
- FY2024 引き上げ 「なお、当社は、2024年６月26日開催の取締役会決議に基づき、2024年●月●日に当社の取締役並びに当社の執行役員及び従業員に対し、譲渡制限付株式としての新株●株を発行する予定です。」 — 既存の751,000株に加え、取締役及び執行役員・従業員への新株発行予定を開示した。後発事象では取締役523,500株、執行役員等391,000株の発行内容が具体化している。 (https://komori.app/company/9424/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 引き上げ 「発行済株式のうち994,500株は、譲渡制限付株式報酬として、会社法第202条の２に基づく無償交付により発行したものです。
発行済株式のうち671,000株は、譲渡制限付株式報酬として、現物出資（金銭報酬債権　133,201千円）により発行したものです。」 — 譲渡制限付株式報酬として発行済みの株式数が、無償交付994,500株及び現物出資671,000株と開示され、既存の751,000株発行時点から潜在的な株式価値希薄化の規模が拡大した。 (https://komori.app/company/9424/filing/2024-h1)
- FY2026 引き上げ 「発行済株式のうち1,554,500株は、譲渡制限付株式報酬として、会社法第202条の２に基づく無償交付により発行したものです。発行済株式のうち1,026,000株は、譲渡制限付株式報酬として、現物出資（金銭報酬債権　188,936千円）により発行したものです。」 — 譲渡制限付株式報酬として発行済みの株式数が無償交付1,554,500株、現物出資1,026,000株まで増加し、希薄化規模が拡大した。 (https://komori.app/company/9424/filing/2025-fy)
- 2026-07-16 引き上げ 「(2) 発行する株式の種類および総数　当社普通株式 560,000 株」 — 譲渡制限付株式報酬として、取締役560,000株および執行役員等330,000株の新株発行を決議した。既発行分に加えて株式数が増加するため、株式価値の希薄化規模が拡大する内容となっている。 (https://komori.app/company/9424/disclosure/20260715594832)
- 2026-08-06 引き上げ 「発行した株式の種類及び総数　当社普通株式　560,000株」 — 譲渡制限付株式報酬として取締役向け560,000株を発行し、既存の株式価値希薄化の規模が追加的に拡大した。 (https://komori.app/company/9424/disclosure/20260805510175)