# EBITDAの増加とROEの向上を指標とする次の成長投資｜エヌジェイホールディングス（9421）の変遷

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## 経過

- FY2018 初出 「長期的な視点での将来収益成長を評価する数値として「EBITDA（※）の増加」を指標とし、また同時に、上記投資における適切なリスクテイクとリターン追求のため、「自己資本利益率(ROE)の向上」についても引き続き指標とし、各種施策を実行してまいります。」 — 次の成長ステージに向け、人材、ソフトウェア・設備、M&Aへ投資する一方、中期的な利益下押し圧力を踏まえ、EBITDAの増加とROEの向上を経営指標として掲げた。 (https://komori.app/company/9421/filing/2017-fy)
- FY2020 その他 「2018年４月から2021年３月までの期間を対象とした中期経営計画を掲げるなかで、当期において決算期変更を行ったことにより、中期経営計画の第3期目は2021年６月までと期間がずれることになりましたが、…引き続き2021年６月期も掲げてまいります。」 — EBITDAの増加とROEの向上という指標は継続しつつ、決算期変更により中期経営計画の終期が2021年3月から2021年6月へ調整された。 (https://komori.app/company/9421/filing/2019-fy)
- FY2021 その他 「このような事業環境の変化を受けて、次期以降については、2021年８月20日に発表した新たな中期経営計画（2022年６月期～2024年６月期）のとおり、「ゲーム事業の収益性の向上」と「モバイル事業の安定成長」を主軸に掲げております。その達成度を計る目標指標としては、連結業績においては、EBITDA10億円、ROE10％以上、ゲーム事業の業績においては、EBITDA10億円、モバイル事業の業績においては、EBITDA2億円をそれぞれ目標としております。」 — 2018年5月発表の中期経営計画は、ゲーム売上高93億円（目標100億円）、ゲーム利益率5.5％（目標15％）、モバイル利益0.5億円（目標2億円）で最終年度を終えた。その上で、2022年6月期から2024年6月期を対象とする新計画に移行し、連結EBITDA10億円、ROE10％以上などの数値目標を設定した。 (https://komori.app/company/9421/filing/2020-fy)
- FY2022 後退 「まずは、黒字転換を果たすことを最重要事項とし、自己資本を回復させるなかで、ROE10％については、自己資本水準の回復とともに目指すべき収益性の目標値として追求してまいります。EBITDAについては、のれんの償却額などの変動の影響を受けることとなりますが、当社の事業ポートフォリオ戦略において、M&Aは重要な戦略上の手段であり、将来的な収益拡大の指標として引き続きEBITDAの増加を目指してまいります。」 — 連結EBITDA10億円、ROE10％、ゲーム事業EBITDA10億円、モバイル事業EBITDA2億円の目標は維持したが、まず黒字転換と自己資本回復を優先し、ROEは自己資本回復を前提とする位置づけに変化した。 (https://komori.app/company/9421/filing/2021-fy)
- FY2024 再定義 「次期（2025年６月期）以降については、2024年９月18日に発表した新たな中期経営計画（2025年６月期から2027年６月期まで）のとおり、「人的資本の最大化」「価値創造型提案力の強化」「新規事業の創出」を経営方針に据えて取り組んでまいります。目標とする経営指標は、連結業績においては、営業利益４億円、ゲーム事業においては、セグメント利益６億円、モバイル事業においては、セグメント利益１億円としております。」 — 2021年8月発表の中期経営計画の最終年度を終え、EBITDA・ROE中心の旧計画から、2025年6月期から2027年6月期を対象とする新計画へ移行した。人的資本、提案力、新規事業を方針とし、営業利益4億円、ゲーム利益6億円、モバイル利益1億円を目標とした。 (https://komori.app/company/9421/filing/2023-fy)
- FY2025 前進 「当期（2025年６月期）は、計画期間の１年目にあたり、上記最終年度の目標値に向けた計画推移として、連結営業利益100百万円を目指していたなかで、51百万円の結果となりましたが、モバイル事業においては、新規出店など店舗運営ビジネスの拡大を進め、セグメント利益の目標である100百万円を計画初年度で達成し、ゲーム事業においては、厳しい事業環境が続き減収となるなか、セグメント利益236百万円を確保いたしました。」 — 2025年6月期から2027年6月期の中期計画について初年度実績を明示した。連結営業利益は計画100百万円に対して51百万円だった一方、モバイル事業はセグメント利益100百万円の初年度目標を達成し、ゲーム事業は236百万円を確保した。 (https://komori.app/company/9421/filing/2024-fy)
- 2026-05-08 再掲 「当連結会計年度（2026年６月期）における通期の業績見通しにつきましては、2025年８月８日発表の業績予想に変更はありません。」 — 2026年6月期の通期業績予想について、売上高9,910百万円、営業利益150百万円、経常利益130百万円、親会社株主に帰属する当期純利益110百万円の予想を維持した。 (https://komori.app/company/9421/disclosure/20260501516137)
- FY2026 その他 「2024年９月18日に発表した中期経営計画（2025年６月期から2027年６月期まで）について、2026年９月18日にセグメント利益の目標数値の修正を行い、最終年度の目標とする経営指標は、連結業績においては、営業利益４億円、ゲーム事業においては、セグメント利益５億円、モバイル事業においては、セグメント利益1.5億円としております。」 — 中期計画の最終年度目標について、連結営業利益4億円は維持し、ゲーム事業のセグメント利益目標を6億円から5億円へ引き下げ、モバイル事業を1億円から1.5億円へ引き上げた。 (https://komori.app/company/9421/filing/2025-fy)
- 2026-09-18 後退 「ゲーム事業        セグメント利益     5 億円   （修正前は 6 億円）」 — 2027年6月期のゲーム事業セグメント利益目標を6億円から5億円へ引き下げた。一方、連結営業利益目標は4億円で変更していない。 (https://komori.app/company/9421/disclosure/20260918538641)