# 健全な財務体質・資本効率向上と成長投資｜スカパーＪＳＡＴ（9412）の変遷

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## 経過

- FY2021 初出 「そのため、健全な財務体質と資本効率の向上を両立させながら、基礎収益力の向上に向けた成長分野への投資を推進することを財務戦略の基本方針としています。」 — 健全な財務体質、資本効率、基礎収益力、成長分野への投資を両立させる財務戦略を初めて独立して明示した。 (https://komori.app/company/9412/filing/2020-fy)
- FY2023 前進 「また、機動的な資金調達を可能とすべく400億円の社債発行登録枠を確保しております。なお当社グループでは、一定の手元流動性を維持する資金計画を作成・実行するとともに、取引金融機関とコミットメントライン契約及び当座貸越契約(合計132億円)を締結して資金の流動性リスクに備えております。また、キャッシュ・マネジメント・システムによるグループ内資金の活用により、資金効率の向上に努めております。」 — 財務戦略の方針に加え、400億円の社債発行登録枠、合計132億円のコミットメントライン・当座貸越契約、キャッシュ・マネジメント・システムを具体的に開示した。 (https://komori.app/company/9412/filing/2022-fy)
- FY2025-H1 前進 「投資活動によるキャッシュ・フローは、有形固定資産及び無形固定資産の取得による支出123億円、㈱Space Compassへの追加出資等に係る関係会社株式の取得による支出66億円、Horizons 3e事業に関する貸付金の回収による収入21億円等により、165億円の支出（前年同期は38億円の支出）となりました。」 — Space Compassへの追加出資等として66億円を投資し、成長分野への資本配分を具体化した。 (https://komori.app/company/9412/filing/2024-h1)
- FY2026-H1 前進 「有形固定資産及び無形固定資産は、減価償却費及び減損損失により83億円減少いたしましたが、設備投資230億円により前期比146億円増加いたしました。」 — FY2026-H1に設備投資230億円を実施し、成長・事業基盤に向けた資本配分を具体化した。 (https://komori.app/company/9412/filing/2025-h1)
- 2026-04-28 前進 「当連結会計年度における設備投資額は529億円となりました。」 — 衛星・宇宙関連設備等への通期設備投資を529億円とし、成長投資を実績として示した。 (https://komori.app/company/9412/disclosure/20260427512455)
- 2026-04-28 前進 「更なる成長に向けて投資を積み上げ
（2025~2027年度累計 約2,200億円）
ハードルレートを従来の7%→8%に見直し」 — 成長投資の3年度累計計画約2,200億円と、投資判断に用いるハードルレートの引き上げを具体的に開示した。 (https://komori.app/company/9412/disclosure/20260427512477)
- FY2026 引き上げ 「（成長投資）2025年～2027年度は累計2,200億円の投資を計画。2026年度は700億円の投資を見込む。（資金調達）投資の実行等による資金需要に対して、外部借入による調達を想定。（投資管理）ハードルレートを８%に見直し、質の高い投資の実行と収支管理を徹底。」 — 成長投資を2025～2027年度累計2,200億円、2026年度700億円と具体化し、投資判断のハードルレートを8％に見直した。 (https://komori.app/company/9412/filing/2025-fy)
- 2026-08-05 前進 「Kaバンド通信衛星「HYLAS 3」の調達等、積極的な投資を計画通り実行」 — HYLAS 3の調達などを含む設備・事業投資を計画どおり実行し、成長分野への資本配分を進めた。 (https://komori.app/company/9412/disclosure/20260804509025)
- 2026-09-28 前進 「借入金額                          170 億円」 — シンジケーション方式によるサステナビリティ・リンク・ローンの契約を締結し、170億円の資金調達を実施した。資金調達手段の具体化として記録する。 (https://komori.app/company/9412/disclosure/20260925540581)