# 継続的な資金調達による株式価値の希薄化｜ｉｓｐａｃｅ（9348）の変遷

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## 経過

- FY2024 初出 「2024年３月末現在、新株予約権の対象となっている株数は6,567,640株であり、当社発行済株式総数の93,131,848株に対する潜在株式比率は7.1％に相当しております。これらの新株予約権が行使された場合は、当社の株式価値が希薄化する可能性があります。」 — 継続的な外部資金調達や新株予約権の行使に伴う希薄化リスクを、対象株数6,567,640株・潜在株式比率7.1％とともに記載。 (https://komori.app/company/9348/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 顕在化 「2024年10月28日に第１回第三者割当について、払込手続が完了いたしました。発行新株式数は普通株式2,750,000株、当該発行による本新株予約権の潜在株式数は2,750,000株であります。」 — 第三者割当による新株式2,750,000株の発行と、同数の潜在株式を有する新株予約権の発行が実現し、希薄化可能性が具体化した。 (https://komori.app/company/9348/filing/2024-h1)
- FY2025 顕在化 「2025年３月末現在、新株予約権の対象となっている株数は13,948,340株であり、当社発行済株式総数の105,675,203株に対する潜在株式比率は13.2％に相当しております。これらの新株予約権が行使された場合は、当社の株式価値が希薄化する可能性があります。」 — 第三者割当等により潜在株式数が13,948,340株、潜在株式比率が13.2％まで増加した。 (https://komori.app/company/9348/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 顕在化 「2025年８月末現在、新株予約権の対象となっている株数は13,722,500株であり、当社発行済株式総数の105,901,043株に対する潜在株式比率は11.47％に相当しております。」 — 新株予約権による潜在株式の存在に加え、2025年10月の公募・第三者割当による新株式発行が実施され、希薄化可能性が継続して具体化した。 (https://komori.app/company/9348/filing/2025-h1)
- FY2026 顕在化 「2026年３月末現在、新株予約権の対象となっている株数は12,935,700株であり、当社発行済株式総数の146,209,683株に対する潜在株式比率は8.85％に相当しております。これらの新株予約権が行使された場合は、当社の株式価値が希薄化する可能性があります。」 — 公募・第三者割当による発行済株式数の増加後も、12,935,700株、潜在株式比率8.85％の新株予約権が残存している。 (https://komori.app/company/9348/filing/2025-fy)