# 不動産市況悪化による投資難度・運用要求の上昇｜日本管財ホールディングス（9347）の変遷

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## 経過

- FY2024 初出 「アメリカのオフィス悲観論などが日本の市況にもネガティブな作用をもたらし、不動産投資の難易度は高まり、目利きが一層重要となるとともに、資産価値を高める運用がより厳しく求められていく状況となっております。」 — 米国オフィスへの悲観論が日本の市況にも影響し、不動産投資の難度と資産価値向上への要求が高まるリスクが初めて明示されている。 (https://komori.app/company/9347/filing/2023-fy)
- FY2026 悪化 「金利上昇によるＣＡＰレート上昇圧力と建築費高騰を起点とする賃料成長がせめぎ合い、賃料上昇に値する案件への目利きが一層重要になるとともに、成長を適確にとらえた資産価値を高める運用が求められる状況となっております。」 — 従来の市場悪化・投資難度の説明に、金利上昇、ＣＡＰレート、建築費高騰及び案件選別の必要性が具体的に加わった。 (https://komori.app/company/9347/filing/2025-fy)