# アソインターナショナル（9340） 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について（アップデート）

Source: Komori (komori.app) — https://komori.app/company/9340/disclosure/20260807514502
種別: 経営計画
開示日: 2026-08-07
Komoriの読み（0-100）: 48
企業ページ: https://komori.app/company/9340

## 何が変わったか

資本コストと株価を意識した経営について、2026年6月期末時点の市場評価・資本コストを更新し、エクイティ・スプレッドの目標や株主還元、成長投資の方針を示した。進行期のエクイティ・スプレッド目標は6.8％としている。

## 会社が挙げた理由

ROEの更なる向上、資本コストの低下、成長期待の醸成、持続的な企業価値向上を図るため。

## 開示の要点

- 計画の名称: 資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について【2026年6月期末更新版】
- 計画期間: not_disclosed
- 計画に対する動き: 年次の再掲
- 売上高目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 営業利益率目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 当期純利益目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- ROE目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"16.4%（FY27e）","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"%"}
- ROIC目標: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 配当性向・DOEの方針: 配当性向50％程度を目途、DOE5％以上を目標。対象期間はnot_disclosed。上方修正を検討。
- 自己株式取得の方針: not_disclosed
- 資本コスト: 株主資本コスト9.6％（CAPM、サイズリスクプレミアムを含む）
- PBR・株価に関する自己評価: PBRは東証スタンダード平均の概ね2倍で推移。2026年7月31日時点のPBRは2.33倍、目標PBRは3.4倍。PERは東証スタンダード平均並みまで回復したが、成長期待の醸成が更に必要と認識。
- 投資計画の総額: not_disclosed（分野別には人財投資5年総額900百万円の26/6期比増額、設備投資総額5年400～500百万円）
- 分野別の投資額: [object Object]、[object Object]、[object Object]
- セグメント別目標: not_disclosed
- 非財務目標: not_disclosed
- 計画の前提: 株主資本コストの算出に、JGB10年債直近1か月平均2.52％、エクイティリスクプレミアム6.0％、ベータ0.667、サイズリスクプレミアム3.1％を使用。
- 重点施策: エクイティ・スプレッド(ES=ROE-CAPM)【現行5％以上を目標とする】の更なる向上、経営資源の配分【キャッシュ・アロケーション】、PERマルチプルの適正化、SR/IRエンゲージメントの強化し当社グループの成長期待を醸成する、持続的企業価値向上のため、株式インセンティブ制度導入を検討、株主と価値共有を促進
- 前計画の実績: {"previous_forecast":"not_disclosed","revised_forecast":"not_disclosed","change":"not_disclosed","change_rate":"not_disclosed","unit":"not_disclosed"}
- 見直し・取り下げの理由: ROEの更なる向上、資本コストの低下、成長期待の醸成、持続的企業価値向上のため。
- 対象市場の規模: not_disclosed
- 認識するリスク: リスクや不確定要素の変動、経済情勢等の変化、予想数値や将来展望と実際の業況・業績結果との乖離
- 取締役会決議日: not_disclosed
- 公表日: 2026年8月7日

## 評価の根拠

- この開示は計画に対して何をしているか。: 年次の再掲（原文: 「「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について【2026年6月期末更新版】」」）
- 計画が対象とする期間はどれくらいか。: 期間の記載なし（原文: 「「5年総額900百万円」「総額5年400~500百万円」」）
- 計画の開始年度と最終年度が明示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「資料タイトルには「2026年6月期末更新版」とあるが、計画期間の開始年度・最終年度は記載されていない。」）
- 計画を見直す・取り下げる場合、その理由が事業の事象に即して説明されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「ROEの更なる向上」「資本コストの低下」「成長期待の醸成」」）
- 同時期の業績予想の修正と結び付けて説明されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「資料内に業績予想の修正に関する記載はない。」）
- この開示は初出の内容か、既に公表した計画の再掲・更新か。: 実質的な更新（原文: 「「【2025年6月期末更新版】」の開示履歴、および「進行期のES目標を6.8%とする」」）
- どの指標に数値目標が置かれているか。: 利益と資本効率（原文: 「「今期ES目標7.3％」「進行期のES目標を6.8%」「配当性向50％目途、DOE5％以上」「目標ROE16.4％、PBR3.4倍」」）
- 数値目標はどのような形で示されているか。: 実績と並べた表（原文: 「「◆自己資本利益率(ROE)とエクイティスプレッド」「◆配当性向(PR)の推移」「◆株主資本配当率(DOE)の推移」」）
- 直近の実績に照らして、目標はどれだけ高いか。: 伸び幅を判断できず（原文: 「売上高・営業利益・当期純利益の最終年度目標は記載されていない。」）
- セグメント別・事業別の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「セグメント別目標の記載はない。」）
- 人材・環境・顧客数など、財務以外の数値目標が示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「人財投資の金額は記載されているが、人員数などの非財務目標値は記載されていない。」）
- 計画の前提（為替、市場成長率、価格など）が数値で示されているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「2.52%」「6.0%」「0.667」「3.1%」」）
- 前の計画・前年度の目標の結果について、何が書かれているか。: 言及のみ（原文: 「「資本コストや株価を意識した経営の実現に向けた対応について【2025年6月期末更新版】」」）
- 実績と計画の対比は、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「前計画の目標と実績の対比に関する記載はない。」）
- 従前の最終年度目標は、どうなったと書かれているか。: 記載なし（原文: 「従前の最終年度目標の扱いに関する記載はない。」）
- 計画に届かなかった項目について、どこまで説明されているか。: 記載なし（原文: 「計画未達に関する記載はない。」）
- 資本コストについて、どこまで書かれているか。: 資本コストを数値で開示（原文: 「「株主資本コスト9.6%」」）
- 株主還元について、どこまで書かれているか。: 複数の還元方針を数値で（原文: 「「配当性向50％を目途とした配当政策、DOE5%以上をKPIとする」」）
- 投資計画について、どこまで書かれているか。: 分野別の金額まで（原文: 「「人財投資計画…5年総額900百万円」「設備投資計画…総額5年400~500百万円」「アライアンス/M&A等を積極的に検討」」）
- 自己資本比率・有利子負債・ネットD/Eなど、財務体質の目標が数値で示されているか。記載がなければ false。: なし（原文: 「「財務レバレッジを駆使した機動的対応」」）
- PBRまたは株価が低い水準にあるという自己評価が書かれているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「PBRは東証スタンダード平均の概ね2倍で推移」「目標ROE16.4％ PBR3.4倍」」）
- 事業構成に対する動きとして、何が書かれているか。: 重点分野への集中（原文: 「「グローバル歯科矯正装置メーカー」「デジタル製造製品の拡大・製造効率向上」」）
- 重点施策は、どの粒度まで書かれているか。: 施策名と数値あり（原文: 「「3Dプリンター・メタルプリンター、ベンディングマシン、ソフトウェア開発等総額5年400~500百万円」」）
- 対象市場の大きさについて、どこまで示されているか。: 記載なし（原文: 「対象市場の規模・成長率に関する記載はない。」）
- M&A・提携を計画の手段として明示しているか。記載がなければ false。: あり（原文: 「「成長投資(人財・設備・アライアンス/M&A)」「M&A等を積極的に検討」」）
- 施策の実施時期は、どこまで割り当てられているか。: 記載なし（原文: 「「5年総額900百万円」「総額5年400~500百万円」」）
- 会社はこの計画をどれだけ断定的に書いているか。: 概ね断定的（原文: 「「積極的に検討」「借入金による資金調達を想定」「導入を検討」」）