# 新株予約権行使による株式価値希薄化｜イー・ロジット（9327）の変遷

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## 経過

- FY2021 初出 「なお、当事業年度末現在における新株予約権による潜在株式数は338,400株であり、発行済株式総数3,400,000株の9.95％に相当します。」 — 役職員向けストック・オプションの行使により、既存株主の株式価値が希薄化する可能性を記載している。 (https://komori.app/company/9327/filing/2020-fy)
- FY2022-Q1 顕在化 「当第１四半期累計期間における新株予約権の行使による新株の発行を含めて、当第１四半期会計期間末において、資本金が517,495千円、資本剰余金が437,495千円となっております。」 — 新株予約権の行使による新株発行が実際に行われ、発行済株式数と資本金等が増加した。 (https://komori.app/company/9327/filing/2021-q1)
- FY2022-Q2 顕在化 「新株予約権の行使による増加であります。」 — 2021年7月1日から9月30日までに新株予約権の行使により28,200株が増加し、発行済株式総数は3,475,200株となった。希薄化に関する事象が継続して発生している。 (https://komori.app/company/9327/filing/2021-q2)
- FY2022-Q3 顕在化 「（注）2022年１月１日から2022年１月31日までの間に、新株予約権の行使により、発行済株式総数が6,000株、資本金及び資本準備金がそれぞれ864千円増加しております。」 — 提出日前の新株予約権行使により6,000株が発行され、希薄化につながり得る事象が継続して発生している。 (https://komori.app/company/9327/filing/2021-q3)
- FY2022 その他 「なお、当事業年度末現在における新株予約権による潜在株式数は281,200株であり、発行済株式総数3,481,800株の8.08％に相当します。」 — 潜在株式数の割合は前回記載の9.95％から8.08％へ低下した一方、当事業年度中に48,600株、2022年4月1日から5月31日までに14,000株が新株予約権行使により発行された。 (https://komori.app/company/9327/filing/2021-fy)
- FY2023-Q1 顕在化 「2022年４月１日～2022年６月30日　17,000　3,498,800　2,798　525,334　2,798　445,334／(注)　新株予約権の行使による増加であります。」 — 当第1四半期累計期間に新株予約権の行使により17,000株が増加し、発行済株式総数は3,498,800株となった。希薄化につながり得る事象が継続して発生している。 (https://komori.app/company/9327/filing/2022-q1)
- FY2023-Q2 顕在化 「2022年７月１日～2022年９月30日
1,200
3,500,000
266
525,600
266
445,600
(注) 新株予約権の行使による増加であります。／新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数(株)※
普通株式　54,500」 — 第2四半期中に新株予約権の行使で1,200株が増加し、発行済株式総数は3,500,000株となった。また、第4回新株予約権54,500株分を新たに開示している。 (https://komori.app/company/9327/filing/2022-q2)
- FY2024-Q1 顕在化 「2023年４月１日～2023年６月30日
6,600
3,507,400
1,280
527,047
1,280
447,047
（注）新株予約権の行使による増加であります。」 — 第1四半期累計期間に新株予約権の行使により6,600株が増加し、発行済株式総数は3,507,400株となった。新株予約権の行使による希薄化につながり得る事象が継続している。 (https://komori.app/company/9327/filing/2023-q1)
- FY2024-Q2 悪化 「2023年７月１日～2023年９月30日　2,000　3,509,400　500　527,547　500　447,547　（注）新株予約権の行使による増加であります。／発行新株予約権数　8,700個／当該発行による潜在株式数　870,000株（新株予約権１個につき100株）」 — 第2四半期中に新株予約権の行使により2,000株が増加した。さらに、第6回新株予約権として潜在株式870,000株を発行し、潜在的な希薄化エクスポージャーが拡大している。 (https://komori.app/company/9327/filing/2023-q2)
- FY2024-Q3 顕在化 「当該四半期会計期間において権利行使された当該行使価額修正条項付新株予約権付社債券等の数（個）　2,000／当該四半期会計期間の権利行使に係る交付株式数（株）　200,000／当該四半期会計期間の権利行使に係る資金調達額（千円）　142,200」 — 第6回新株予約権2,000個が行使され、200,000株が発行された。新株予約権行使による希薄化が実際に発生し、資金調達額は142,200千円となった。 (https://komori.app/company/9327/filing/2023-q3)
- FY2024 顕在化 「普通株式の増加は、すべて新株予約権の行使によるものです。」 — 当連結会計年度に新株予約権の行使により246,200株が増加し、発行済株式総数は3,747,000株となった。第6回新株予約権についても200,000株の交付と142,200千円の資金調達が実行されている。 (https://komori.app/company/9327/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 悪化 「新株予約権の目的となる株式の種類、内容及び数（株）※　普通株式 7,000,000／2024年９月19日（注）２　2,800,000　6,547,800」 — 第7回新株予約権により潜在株式7,000,000株を新たに設定し、同日には第三者割当による新株式2,800,000株も発行した。発行済株式総数は6,547,800株となり、希薄化エクスポージャーが大幅に拡大している。 (https://komori.app/company/9327/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「2024年４月１日～2025年３月31日　3,712,000　7,459,000　334,994　939,597　334,994　859,597」 — 当事業年度に新株予約権の行使及び第三者割当による新株式発行により、発行済株式総数が3,712,000株増加し7,459,000株となった。第7回新株予約権についても最大7,000,000株の潜在株式を設定しており、希薄化エクスポージャーが継続・拡大している。 (https://komori.app/company/9327/filing/2024-fy)
- FY2026-H1 悪化 「発行済株式総数　14,593,000／当中間会計期間に新株予約権行使による払込みを受け、当中間会計期間において資本金及び資本準備金がそれぞれ713,065千円増加し」 — 新株予約権の行使により発行済株式総数が前事業年度末の7,459,000株から14,593,000株へ増加し、資本金及び資本準備金もそれぞれ713,065千円増加した。希薄化エクスポージャーがさらに拡大している。 (https://komori.app/company/9327/filing/2025-h1)
- 2026-05-15 悪化 「当社は、第６回新株予約権及び第７回新株予約権行使に伴い、資本金及び資本準備金が713,065千円増加しました。また、2026年２月18日付で第三者割当増資の払込みにより、資本金及び資本準備金が147,500千円増加しました。その結果、当期において資本金が1,800,163千円、資本準備金が1,720,163千円となっております。」 — 新株予約権の行使及び第三者割当増資により、株主資本と発行済株式に関わる資本調達が当期にも進んだことを記載している。 (https://komori.app/company/9327/disclosure/20260515537229)
- 2026-06-03 実績引用 「当事業年度の末日における新株予約権（権利行使期間の初日が到来していないものを除く。）の目的となる株式の種類及び数　普通株式　7,168,300株」 — 新株予約権の行使及び未行使分に関する当事業年度末の株式数を実績として記載している。 (https://komori.app/company/9327/disclosure/20260601558200)
- FY2026 悪化 「発行済株式総数　15,843,000」 — 当事業年度中に新株予約権行使で7,134,000株、第三者割当で1,250,000株が増加し、発行済株式総数は15,843,000株となった。第8回新株予約権による潜在株式7,000,000株も残存している。数値化:true、実際に発生:true。 (https://komori.app/company/9327/filing/2025-fy)
- 2026-08-20 悪化 「昨今の当社株式の市場価格の動向を勘案し、本新株予約権の行使を促進することで、当社が予定している事業計画の遂行に必要不可欠な資金を機動的かつ確実に確保するため、行使価額の修正を行うものであります。」 — 第８回新株予約権の行使価額を236円から189円へ引き下げ、行使促進による資金確保を図ることを開示している。新株予約権の行使及び株式発行による希薄化が進む可能性を示す内容であり、新株予約権行使による株式価値希薄化リスクの具体化方向への変化として記録する。 (https://komori.app/company/9327/disclosure/20260820523735)