# 金利上昇・建築費高止まりによる不動産投資リスク｜澁澤倉庫（9304）の変遷

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## 経過

- FY2026-H1 初出 「一方、金利上昇への懸念や建築費・改修工事費の高止まりが、新規開発や既存物件のリノベーション投資に対し慎重な姿勢をもたらす要因となっています。」 — 金利上昇への懸念、建築費・改修工事費の高止まりが、不動産の新規開発・リノベーション投資を抑制する要因として初めて記載されている。 (https://komori.app/company/9304/filing/2025-h1)
- 2026-05-11 再掲 「一方で、建設資材価格の上昇や、建設業界における労働力不足に起因する労務費の高騰により、建築コストは依然として高止まりしています。加えて、本格的な金利上昇局面への移行により、資産の新規取得や開発事業の推進にあたっては、多角的なリスク検証とより慎重な収益性判断が求められる状況となっています。」 — 建築コスト高止まりと金利上昇による不動産投資リスクを、事業環境として継続して記載している。 (https://komori.app/company/9304/disclosure/20260511521664)
- FY2026 悪化 「建設資材価格の上昇や、建設業界における労働力不足に起因する労務費の高騰により、建築コストは依然として高止まりしています。加えて、本格的な金利上昇局面への移行により、資産の新規取得や開発事業の推進にあたっては、多角的なリスク検証とより慎重な収益性判断が求められる状況となっています。」 — 建築コストの高止まりに加え、本格的な金利上昇局面への移行が新規取得・開発の慎重化要因として記載されている。 (https://komori.app/company/9304/filing/2025-fy)