# 米中貿易摩擦のエスカレーション｜ＫＰＰグループホールディングス（9274）の変遷

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## 経過

- FY2019-Q2 初出 「しかし、中国との貿易摩擦がさらにエスカレートしており、日本や欧州にとっても大きなリスク要因となっています。」 — 中国との貿易摩擦の拡大が、日本・欧州にとっての大きなリスク要因として初めて明示されている。 (https://komori.app/company/9274/filing/2018-q2)
- FY2019-Q3 顕在化 「中国では、米中摩擦の影響により対米輸出が振るわず、実質GDP成長率の低下が続いています。」 — 米中貿易摩擦が中国の対米輸出不振と実質GDP成長率の低下という具体的な経済影響に現れている。 (https://komori.app/company/9274/filing/2018-q3)
- FY2019 顕在化 「一方、中国では米中貿易摩擦の影響による古紙の輸入規制もあって段ボール原紙の販売は大きく伸長したものの、全体としてはほぼ横ばいとなりました。」 — 米中貿易摩擦が中国の古紙輸入規制を通じて海外事業の販売状況に具体的な影響を及ぼしている。 (https://komori.app/company/9274/filing/2018-fy)
- FY2020-Q1 顕在化 「当第１四半期連結累計期間における我が国経済は、米中貿易摩擦により輸出に影響が出ましたが、個人消費や設備投資の増加によって内需は堅調に推移しました。」 — 米中貿易摩擦が国内経済の輸出への影響として継続して現れている。 (https://komori.app/company/9274/filing/2019-q1)
- FY2020-Q2 顕在化 「板紙においても、米中貿易摩擦の影響やインバウンド需要の縮小により数量は減少しました。」 — 米中貿易摩擦が板紙数量の減少として国内事業の実績に現れている。また、米国では貿易摩擦を背景に設備投資・輸出・生産が悪化したと記載されている。 (https://komori.app/company/9274/filing/2019-q2)
- FY2021 削除 — 前回まで記載されていた米中貿易摩擦のエスカレーションは、本有価証券報告書の「事業等のリスク」には独立項目として記載されていない。 (https://komori.app/company/9274/filing/2020-fy)
- FY2026-H1 その他 「トランプ関税の影響による消費者心理の冷え込みによって紙の需要も減少し」 — 過去に記載が消えた米中貿易摩擦とは表現が異なるが、関税政策を起点とする貿易・需要環境への影響が、紙需要の減少要因として再び記載されている。 (https://komori.app/company/9274/filing/2025-h1)