# 海外投資・のれんの減損リスク｜ＫＰＰグループホールディングス（9274）の変遷

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## 経過

- FY2021 初出 「取得にかかる総額は71億９百万円で、当連結会計年度末現在17億76百万円ののれん額が計上されております。」「当該のれんの額につきましては、将来のシナジー効果が発揮されることによる収益力を適切に反映しているものと考えておりますが、事業環境の変化等により期待する成果が得られないと判断された場合は減損損失が発生し、当社グループの財政状態及び経営成績に影響を及ぼす可能性があります。」 — Spicers、Direct Paper等の海外投資について、取得額とのれん額を示した上で、期待したシナジーが得られない場合の減損リスクを独立項目として初めて開示している。 (https://komori.app/company/9274/filing/2020-fy)
- FY2022 悪化 「豪州への投資について、2019年７月にSpicers Limitedの全株式を取得し、当連結会計年度末現在16億58百万円ののれん額が計上されております。また、Spicers LimitedによるWilmaridge Pty Ltdが営む事業の譲受け、Universal Packaging Limitedの取得等により、当連結会計年度末現在、27億39百万円ののれん額が計上されております。」 — 海外投資の対象と計上のれんがSpicers関連、Wilmaridge、Universal Packaging等へ広がり、減損リスクの対象額が具体化している。 (https://komori.app/company/9274/filing/2021-fy)
- FY2023-Q2 悪化 「無形固定資産のれんは、前連結会計年度末の4,508百万円から当第２四半期連結会計期間末には7,939百万円となりました。」「当該事象によるのれんの計上額は、当第２四半期連結累計期間において2,588百万円であります。」 — BB Pack Groupの取得に伴い2,588百万円ののれんを計上し、連結上ののれん残高が79億39百万円へ増加した。海外投資の拡大に伴い、将来の減損リスクの対象額が拡大している。 (https://komori.app/company/9274/filing/2022-q2)
- FY2024-Q1 その他 「また、これまでに実施したM&Aの効果とオフィスペーパーの拡販により増収となりましたが、当第１四半期連結累計期間のM&Aで発生したのれんを一括償却した事もあり減益となりました。」 — M&Aで発生したのれんの一括償却がアジアパシフィックの減益要因として明示された。将来の減損損失発生とは異なる会計処理であり、のれんリスクが減損として発生したとは記載されていない。 (https://komori.app/company/9274/filing/2023-q1)
- FY2024 悪化 「当連結会計年度は、Antalis S.A.S.によるIntegart Sp. zo.o. 及び子会社、Lovepac Inc. 及び子会社の全株式取得等により、当連結会計年度末現在、69億58百万円の「のれん」が計上されております。」 — Integart、Lovepac等の海外投資によりのれん残高が前期5,330百万円から6,958百万円へ増加し、減損リスクの対象が広がった。 (https://komori.app/company/9274/filing/2023-fy)
- FY2025-H1 悪化 「無形固定資産のれんは、前連結会計年度末の6,958百万円から当中間連結会計期間末には15,524百万円となりました。」「Tecnoprimaf S.r.l.（旧Tpf Srl）に係るのれんの計上額は2,701百万円」「Signet Pty Ltdに係るのれんの計上額は4,320百万円」 — TpfおよびSignet等の買収に伴い、のれん残高が69億58百万円から155億24百万円へ増加した。海外投資拡大に伴い、将来の減損リスクの対象額が拡大している。 (https://komori.app/company/9274/filing/2024-h1)
- FY2025 悪化 「当連結会計年度末現在、113億74百万円の「のれん」が計上されております。」 — Tpf、Signet等の買収により、のれん残高は前年度の69億58百万円から113億74百万円へ増加した。海外投資拡大に伴い、将来の減損リスクの対象額が拡大している。 (https://komori.app/company/9274/filing/2024-fy)
- 2026-05-14 悪化 「のれん                                     11,374              14,917」 — のれん残高が11,374百万円から14,917百万円へ増加している。 (https://komori.app/company/9274/disclosure/20260514535401)
- 2026-06-05 顕在化 「当連結会計年度において、欧州/米州セグメントのイタリアの資産グループに帰属するのれんについては、直近の経営環境の変化を踏まえ、事業計画を再検討した結果、収益性の低下等により投資額の回収が見込めなくなったことから、減損損失496百万円を計上しております。」 — 海外投資・のれんの減損リスクが、イタリアの資産グループにおける496百万円の減損損失として実際に発生した。 (https://komori.app/company/9274/disclosure/20260604562923)
- FY2026 顕在化 「当連結会計年度において、欧州/米州セグメントのイタリアの資産グループに帰属するのれんについては、直近の経営環境の変化を踏まえ、事業計画を再検討した結果、収益性の低下等により投資額の回収が見込めなくなったことから、減損損失496百万円を計上しております。」 — 海外投資・のれん減損リスクが、イタリアののれん496百万円の減損損失として実際に発生した。のれん残高は前年度の11,374百万円から14,917百万円へ増加している。 (https://komori.app/company/9274/filing/2025-fy)